Биржевые Игры

Япония

2011-03-13T13:49:00.001+01:00

Прошлую неделю все три актива: Золото, Пшеница и Нефть закончили падением.
Больше всех улетела Пшеница!
Кто-то фиксировал прибыль, а кто-то после событий в Японии убегал из товарно-сырьевых активов.
Чего ждать от рынков на будущей неделе мне пока не ясно, по этому буду сидеть в сторонке и наблюдать, так как сдается мне пыль от Японской трагедии еще не улеглась, да и похоже масштабы самой катастрофы сильно недооценены в мировом сообществе.....

Кутерьма на рынке.....)

2011-03-06T20:42:00.000+01:00

И так начну с Золота. Золото на Споте порадовало, цели все отработало, частично сделки закрыты, частично стопы передвинул на уровень 1378,55$. Неделя закрылась 1427,90$. Аналитики пророчат его к концу второго квартала на 1500$, ну поживем увидим. Пока разыгрывают карту Ближнего востока и Золоту - это на руку.
Рынок нефти сумашедший, если бы не БВ, то по марке LSCOil думаю была бы хорошая техническая коррекция в район 75-76$. На сегодня цена закрытия недели 105$, добыча нефти покрывает весь существующий спрос, а значит большая составляющая часть сегодняшней цены - это спекуляции и лезть в рынок у меня на хаях нет ни малейшего желания.
Пшеница. По пшенице все говорит за рост, на Чикагской Товарной Бирже спред между майским и июньским фьючерсными контрактами в 32$, непокрытый интерес почтив двое превышает торговые объемы. Закрытие недели по цене 832,2$, жду ее в районе 900$ и по сему буду откупать на откатах.
Вот такая картинка.... Се ля Ви:)!

Незадача.....

2011-02-21T11:36:00.001+01:00

Не могу вставить графики пока - какой-то глюк в программе блога....
Кратко по Золоту - радует, можно стопы передвигать в безубыток или частично зафиксировать прибыль.
Нефть подогревают на востоке притом очень сильно, думаю пока не стоит в нее лезть с позициями.
Пшеница скоректировалась раньше теста фибо и зацепилась 12недельную SMA, рынок тоже подогревают, нужно глянуть по дневной динамике, если будут рости, то можно попробовать купить с коротким стопом и тейкпроффитом на 50% фибо (900,00$).

Пшеница

2011-02-13T20:24:00.000+01:00

Пшеница с июня 2010г. находится в восходящем ТРЕНДЕ. Пока признаков разворота нет, но есть признаки затухания импульса - Линия "Открытый интерес" на Чикагской Товарно-сырьевой Бирже развернулся с максимумов и начал снижение.

Мартовский фьючерс на Пшеницу CME Group
На пути у цены сопротивление - 50% FIBO (900,00$) от нисходящего движения 1332,10$ (24.02.2008г.) - 469,70$ (30.11.2008г.). Поэтому жду тестирования этой линии сопротивления, если сопротивление не будет пробито, то возможно последует коррекция.

Нефть Light Sweet Crude Oil

2011-02-13T19:58:00.000+01:00

Нефть с декабря прошлого года тестирует уровень 50% FIBO (90,425$) от нисходящего движения 147,225$ (06.07.2008г.) - 33,100$ (11.01.2009г.). Нарисовав свечные разворотные модели - "завесу из темных облаков", "висельника" и "падающую звезду" - нефть всю прошлую неделю корректировалась. Падение зафиксировано на отметке 85,300$ ценой закрытия недели. При этом нужно отметить, что была пробита 21 SMA и линия восходящего ТРЕНДА с 08.02.2009г. Индикатор "Моментум" указывает на дальнейшее снижение. Поэтому не исключаю возможности более глубокой коррекции в район 38,2% FIBO (76,600$) от нисходящего движения 147,225$ (06.07.2008г.) - 33,100$ (11.01.2009г.)

Золото - опять на штурм вершин:)!

2011-02-13T19:27:00.000+01:00

За неделю золото подорожало на 9,50$ и цена закрытия прошедшей недели 1357,00$. Технически Золото смотрит опять на тестирование рубежа 1386,80$ - по этому глядя на темп недельного прироста жду его там к концу месяца.

Я вернулся......

2011-02-06T10:53:00.000+01:00

Когда, есть здоровье - ни когда не думаешь, что его отсутствие может, сильно ограничить тебя в твоей жизни... Так вот случилось и со мной выбив меня из колеи нормальной жизни больше чем на пол года, но плохое и хмурое существование позади, нужно становится обратно в строй!
Очень много упущено за это время, но как говорится в одной бесхитростной песенке: "Только бы была голова цела, руки, ноги - вот и все дела!:)))
Пока буду выкладывать раз в неделю свои мысли и не только по рынку Золота, а там как говорят: "Война план покажет!"
Всем удачи!:)

Секреты инвестирования

2010-05-28T10:30:00.001+02:00

Про биржевых аналитиков

Сегодня в выпуске:
Про биржевых аналитиков
Ближайшие семинары и тренинги:
Москва, 31 мая 2010 г. - "Инвестиции без "розовых очков" - встреча с Сергеем Спириным в клубе "Московский предприниматель".
Москва, 8 июня - ЦФО и компания "Риком-Траст" проводят бесплатный семинар по фондовому рынку
Москва, 14 июня - начало занятий учебного курса Валерия Гаевского и Константина Царихина "Основы биржевой торговли ценными бумагами"

* * *

Одна из самых популярных иллюзий на фондовом рынке состоит в том, что движения рынка можно уверенно предсказывать или прогнозировать.

Большинство начинающих (и не очень) торговцев считают, что технический и фундаментальный анализ нужны для того, чтобы предсказывать будущее движение фондового рынка или отдельных акций. Они думают, что если показать профессиональному техническому аналитику график и спросить, куда пойдет цена – вверх или вниз – то аналитик непременно ответит, «вверх» или «вниз». Такой же уверенный ответ, по их мнению, должен давать фундаментальный аналитик после изучения балансов и другой информации, связанной с предприятием. А если аналитик такого ответа не дает, то какой же он тогда аналитик, и зачем он тогда нужен?

Это мнение возникло не на пустом месте. Надо сказать, что эта точка зрения подкрепляется многочисленными «рекомендациями» аналитиков, которые вы в изобилии найдете в Интернете, ТВ, бумажных СМИ. Наверняка все видели список акций, где напротив каждого эмитента указана рекомендация – «Покупать», «Продавать», «Держать», «Накапливать» и т.п.

Нужно, понимать, почему даются такие рекомендации. Даются они потому, что аналитику платят не за точность рекомендаций, а за создание информационного шума.
"Аналитик отвечает не потому, что знает ответ, а потому, что его спрашивают"

Если вы вдруг думаете, что аналитики дают рекомендации, которые сбываются хотя бы в 60% случаев, то задайте себе простой вопрос: «А почему этот товарищ еще работает аналитиком в офисе за достаточно скромную зарплату?» А не плавает по Средиземному морю на собственной яхте?

Да-да, именно потому. Потому что прогнозы аналитиков никакого отношения к действительности не имеют. В этом смысле синоптики – народ куда более честный.

На самом деле, в 99 случаях из 100 на вопрос «Куда пойдут котировки – вверх или вниз?» профессионал должен отвечать: «не знаю». А если он отвечает что-то другое, то это не профессионал. А аналитик.

У меня для вас есть две новости – плохая и хорошая. Они банальны с точки зрения профессионала, и обычно являются откровением для новичка.
Плохая новость: фондовый рынок, в привычном понимании термина «прогноз», вообще говоря, непрогнозируем.
Хорошая новость: для того чтобы зарабатывать на нем деньги, это и не нужно.

Лишь в 1 случае из 100 профессиональный спекулянт или инвестор на вопрос «вверх или вниз» сможет ответить что-то вроде «пожалуй, движение вверх (или вниз) немного более вероятно, чем в противоположном».

Заметьте, что и в этом случае уверенного ответа вы не услышите.

Но это и не нужно. Даже такого ответа усердному и дисциплинированному трейдеру будет достаточно, чтобы обыгрывать рынок.
Трейдер-«технарь» (профессиональный спекулянт) 99% времени сидит без дела и наблюдает за рынком. Как охотник, который может несколько дней сидеть в засаде на крупного хищника. И лишь в редкие моменты покупает (или шортит), в полной боевой готовности признать свою неправоту и закрыться по стопу.
Трейдер-«фундаменталист» (профессиональный инвестор) 99% времени анализирует десятки и сотни предприятий и очень редко (не чаще нескольких раз в год) покупает/продает некоторые из них. По поводу остальных акций мнение такого инвестора может быть только одно - неопределенное.

Если же аналитик на ваш любой вопрос о том, делать с акциями Фигнефти или Хрентелекома дает немедленный ответ вроде «Покупать», «Продавать» или «Держать», то вы имеете дело с клоуном Петрушкой, суть работы которого – развлекать публику и создавать информационный шум, привлекающий внимание к компании, которую этот клоун представляет.

Зачем он это делает? Потому что на подобные «прогнозы» есть спрос со стороны «чайников», начинающих торговцев. Есть спрос – значит, будет и предложение.

Ежедневно меняется мода,
Но покуда стоит белый свет
У цыганки со старой колодой
Хоть один, да найдется клиент.

В ожиданье чудес невозможных
Постучится хоть кто-нибудь к ней,
И раскинет она, и разложит
Благородных своих королей.

Ну что сказать, ну что сказать,
Устроены так люди
Желают знать, желают знать,
Желают знать, что будет.

Что? Вы, наверное, хотите сказать, что именно такие клоуны Петрушки есть во всех ведущих инвестиционных компаниях? Да, именно так и есть. Я же говорю, раз есть спрос, значит, возникает и предложение.

К зарабатыванию денег непосредственно на фондовом рынке (на разнице между ценами покупки и продажи акций) все эти аналитики и их советы не имеют никакого отношения. У них совсем другой бизнес - по привлечению клиентов. Чем больше начинающих торговцев будут, раскрыв рот, слушать советы гадалок аналитиков, и откроют счета в их компаниях, тем больше будет доход конторы, которая платит аналитикам зарплату. Собственно, именно за это им и платят, а вовсе не за точность советов, как думают начинающие торговцы, жадно ловящие очередные прогнозы.

Хотите зарабатывать на фондовом рынке?

Тогда забудьте про советы аналитиков. Удалите телелеканал РБК из сетки вещания вашего телевизора и прекратите читать журналы, газеты и сайты, публикующие мнения аналитиков о том, что нужно делать: «Покупать» или «Продавать».

Уж лучше синоптиков слушайте, те ошибаются гораздо реже.

Сергей Спирин,
http://fintraining.livejournal.com/225558.html

Обсудить в ЖЖ

* * *

Ближайшие семинары и тренинги:
Москва, 31 мая 2010 г. - "Инвестиции без "розовых очков" - встреча с Сергеем Спириным в клубе "Московский предприниматель".
Москва, 8 июня - ЦФО и компания "Риком-Траст" проводят бесплатный семинар по фондовому рынку
Москва, 14 июня - начало занятий учебного курса Валерия Гаевского и Константина Царихина "Основы биржевой торговли ценными бумагами"

Получить подробную информацию о семинарах и отправить заявку на участие в них можно по ссылкам с главной страницы сайта ЦФО.

TOP-100 блогов финансовой тематики
Успеха вам!

Небывалый обвал

2010-05-08T08:11:00.002+02:00

Мировые рынки вновь охвачены паникой. Обвал американских индексов напугал инвесторов во всем мире. Они избавляются от рискованных инструментов.

Опасения относительно проблем в Греции и других европейских странах, похоже, перерастают в настоящую панику. Новый обвал прошелся по мировым рынкам в четверг, затаптывая надежду на то, что худшие дни миновали.

США: небывалый обвал

Фондовые индексы в США упали по итогам торгов в четверг на 3,2-3,4%, сообщило агентство Bloomberg.

Опасения инвесторов относительно распространения долговых проблем Греции на другие страны еврозоны и возможного негативного влияния этого на восстановление всей мировой экономики не смогли компенсировать даже сильные статистические данные по экономике США.

При этом в ходе торгов падение индексов достигало 9% - максимальной динамики с 1987 года. Эксперты винят в небывалом обвале рынка специальные автоматические программы для компьютеризованной торговли. Американские регуляторы и парламентарии США уже начали расследование случившегося.

"Это неприемлемо, - заявил член Палаты представителей Конгресса США демократ Пол Канйорски, возглавляющий подкомитет, контролирующий деятельность Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). - Мы не можем допустить, чтобы технологическая ошибка приводила к панике на рынках".

В ходе торгов в четверг индекс Dow Jones опускался на 998,5 пункта (9,2%) - это снижение было максимальным с 1987 года, при этом капитализация американского фондового рынка за короткий промежуток времени сократилась более чем на $1 трлн.

Как пишет издание MarketWatch, Снижение Dow Jones Industrial по итогам торгов в четверг в абсолютных величинах стало наибольшим с 10 февраля прошлого года, а в процентном соотношении - максимальным с 20 апреля 2009 года. Standard & Poor‘s 500 также упал до минимума с этой даты.

"Паника в середине дня была вызвана тем, что маклеры были просто выключены из торгов, а машины продолжали продавать бумаги на рынке, которого уже не существовало, - отмечает аналитик Miller Tabak Питер Буквар. - Это была невиданная электронно-вычислительная паника с продажами акций в "черную дыру".

На каждую подорожавшую на Нью-йоркской фондовой бирже акцию пришлось 17, которые подешевели. При этом стоимость бумаг ряда компаний, среди которых Procter&Gamble, Accenture, 3M, снижалась в ходе торгов до 1 цента.

Падение цены акций Procter&Gamble, который входит в расчет Dow Jones, достигало 37%, однако по итогам торгов сократилось до 2,3%. Котировки ценных бумаг Apple опускались на 22%, но по итогам торгов упали всего на 3,8%. Акции Accenture падали до отметки в 1 цент. На закрытие торгов бумаги упали на 2,6% - до $41,09.

Индекс Dow Jones Industrial по итогам дня снизился на 3,2%, Standard & Poor‘s 500 опустился на 3,24%, значение индекса Nasdaq Composite уменьшилось на 3,44%.

Европа: третий день падения

Европейские фондовые индексы снизились на 0,84-2,53% в четверг по итогам третьей торговой сессии подряд, сообщило агентство Bloomberg. Инвесторы по-прежнему считают, что долговые проблемы стран еврозоны могут повредить экономическому восстановлению региона. Сводный индекс крупнейших предприятий региона Dow Jones Stoxx 600 потерял по итогам торгов 1,5%. Этот индикатор снизился на 9,3% по сравнению с максимальным в 2010 году значением, зафиксированным 15 апреля. Индексы упали на 17 из 18 основных фондовых площадок стран Западной Европы.

При этом за три прошедших дня капитализация европейских компаний, входящих в расчет индикатора, сократилась на 340 млрд евро. "Угроза, что в какой-то момент опасения относительно расползания долгового кризиса обернутся настоящей паникой и выйдут из под контроля, абсолютно реальна, - отметил главный экономист Unicredit Group Марко Аннунциата. - В этих условиях позиция политиков еврозоны остается опасно контрпродуктивной".

Инвесторы ждали от Европейского центрального банка (ЕЦБ), проведшего в четверг в Лиссабоне выездное заседание, на котором обсуждался вопрос о базовой процентной ставке, новых решительных шагов, которые были бы способны предотвратить назревающий общеевропейский долговой кризис. В частности, речь могла бы идти о выкупе ЕЦБ суверенных долговых обязательств некоторых стран. Однако, несмотря на это, глава банка Жан-Клод Трише в ходе пресс-конференции по итогам заседания заявил, что совет управляющих ЕЦБ не обсуждал в четверг вопрос, будет ли он выкупать гособлигации из-за расширения кризиса в еврозоне.

Азия: паника из-за Штатов

Фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона падают в пятницу, поскольку обвал американского индекса Dow Jones вызвал панику у инвесторов, и без того обеспокоенных разрастанием греческого кризиса, пишет The Wall Street Journal.

Сводный фондовый индекс региона MSCI Asia Pacific опустился с открытия торгов на 1,9%, как ожидается, показатель завершит сессию на минимальной отметке с 25 февраля.

Японский Nikkei 225 обвалился на 3,8%, австралийский S&P/ASX 200 упал на 2,3%, южнокорейский Kospi - на 3%. Валюты Азии, кроме иены, резко подешевели по отношению к доллару. Кредитные дефолтные свопы на корпоративные облигации АТР взлетели до максимума за 14 месяцев.

Дешевая нефть, тусклые металлы, блестящее золото

"Медведи" царили в четверг и на

нефтяном рынке. По итогам торгов 6 мая стоимость июньских фьючерсов на нефть марки WTI на Нью-йоркской бирже NYMEХ упала на $2,86 (-3,6%) - до $77,11 за баррель. Цена июньских фьючерсов на нефть марки Brent на лондонской бирже IСE уменьшились на $2,78 (-3,4%) - до $79,83 за баррель. Цена нефти WTI с утра в пятницу поднялась до $77,33 за баррель, чуть сократив самое резкое недельное падение стоимости за последние 10 месяцев.

Обвал фондовых рынков потянул за собой также цены на металлы, которые в среднем потеряли в четверг более 2%. Однако драгметаллы, как защитный механизм, пользовались повышенным спросом и показали рост. Инвесторы вновь кинулись скупать золото и серебро, опасаясь очередного витка нестабильности на рынках. Никель подешевел на -2,3%, алюминий - на -2%, медь обвалилась на -3,5%. В то же время, золото повысилось почти на 2%, а серебро подорожало более чем на 1%.

Москва. 7 мая. FINMARKET.RU

Торговля на бирже - нестандартный взгляд

2010-05-04T08:39:00.002+02:00

ВЫПУСК 259

ТИПОВЫЕ СИГНАЛЫ НА ПОКУПКУ И НА ПРОДАЖУ

Мой знакомый шахматист Сергей Дьячков говорит, что даже в шахматах есть очень много типовых позиций, в которых уже ясно, как надо играть. Тем более такие типовые позиции есть и в биржевой торговле. Моя тактика торговли предельно проста. Я ищу на рынке типовые сигналы на покупку и на продажу.
Дело в том, что рынок очень часто даёт сходные сигналы о начале того или иного процесса. Как только я вижу на графике, что цена начинает расти на больших объёмах, я делаю предположение, что началась ИКК. Аналогично этому, падение на больших объёмах сигнализирует о начале ЭКК и т.д. Далее, в соответствии с этой гипотезой, я открываю позицию – лонг или шорт, выставляя стоп. Если моё предположение оказывает верным, то я сразу же оказываюсь в нужной тенденции, и рынок даёт мне деньги. Если же я ошибся и рынок
повёл себя не так, как я предполагал, то мне не остаётся ничего другого, как закрыться по стопу. При этом я жду именно типовых сигналов и стараюсь не входить в игру преждевременно, а также преждевременно не выходить из неё. На фондовом рынке очень важно умение ждать. В этой связи мне вспоминается знаменитый эпизод из фильма «В бой идут одни старики»… На ум также приходят строки из «Бусидо»:

«Если ты нетерпелив, то принесёшь лишь вред и не сможешь добиться больших успехов. Если человек, приступая к какому-то делу, скажет себе, что главное – не скорость, а качество и результат, то справится на удивление быстро».

Вы можете спросить: «КС, а как определить, вступили ли крупные торговцы в игру? А вдруг это ложное движение»? Но прежде, чем я отвечу на этот вопрос, нам с вами надо разобраться с таким важным понятием, как «масштаб графика, по которому принимается решение» (это пункт 5 в описании кластера).
Общеизвестен то факт, что серьёзные инвесторы, настроенные на долгосрочное инвестирование, ориентируются, прежде всего, на графики дневного и недельного масштаба. Краткосрочные спекулянты, напротив, смотрят на часовики, 15-ти и 10-ти минутки. Сверхкраткосрочные спекулянты не гнушаются 5-ти, 3-х и 1-минуток и даже тиковых графиков. Отсюда важное правило: Чем меньше ваш временной горизонт торговли, тем меньше должен быть масштаб графика, глядя на который вы принимаете решение.
Для долгосрочного инвестора колебания цен в 5-ти минутном масштабе не представляют никакой ценности, в то время как агрессивный скальпер черпает из них огромное количество информации. С другой стороны, дивергенция MACD-гистограммы на графике недельного масштаба не даёт для внутридневного торговца никакого значимого сигнала, но торговец, удерживающий позицию в течение полугода, сочтёт такую дивергенцию важным предупреждением. Неопытные трейдеры очень часто путаются в горизонтах инвестирования и масштабе принятия
решений. Так, например, один раз я услышал от новичка следующий вопрос: «КС, есть ли смысл взять завтра лонг на пару месяцев по Сберу, Луку, Газу, в расчете на рост в начале следующей недели»? Понимаете, если вы берёте какую-то бумагу на пару месяцев, то вы должны рассчитывать на рост по ней в течение этой пары месяцев, а не в начале следующей недели.
Среди всей совокупности масштабов биржевых графиков я выбираю какой-то один, и глядя на него, принимаю решение о том, чтобы купить или продать. Нельзя сказать, что такой подход является нормой в техническом анализе. Так, например, знаменитая «система трёх экранов» А. Элдера построена по другому принципу.
Прежде чем приступить к активным операциям, игрок, по Элдеру, выбирает финансовый инструмент и масштаб игры (я называю это «временной масштаб торговли»). Затем на первом экране он анализирует с помощью указателей тренда график высокого масштаба (допустим, недельный) и пытается на нём найти тенденцию. После этого игрок возвращается на второй экран, в основной масштаб (дневной) и ждёт внутри него откат, дающий хорошую возможность для вступления. В этом ему помогают короткопериодические осцилляторы. Если
такой благоприятный момент настал, то трейдер переходит в более низкий масштаб (часовой или 15-минутный) на экран номер три, пытаясь отыскать наиболее выгодную точку вхождения в игру. Затем на рынке размещается заказ и, исходя из особенностей графика основного масштаба устанавливается уровень защитного стоп-приказа, прекращающего потери в случае, если цена двинется не в направлении занятой позиции. Система трёх экранов» – эффективный торговый алгоритм. Он формализует алгоритм поведения спекулянта
на рынке, позволяя трейдеру сосредоточиться на грамотном анализе и прогнозе, давая чёткие рекомендации также и по используемому прогностическому инструментарию.
Как мы видим, в элдеровской системе имеет место синергетика графиков разных масштабов: один дополняет и уточняет другой. Трейдер открывает позицию, принимая во внимание все три масштаба. В моей системе ситуация несколько другая. Конечно, я также смотрю на графики разных масштабов, однако, принимаю решение о покупке или продаже, ориентируясь на какой-то один график. Так, например, торгуя внутри дня, я смотрю на сигналы 15-минутного графика, торгуя в краткосрочной перспективе – на сигналы часовика, в среднесрочной
– на сигналы графика дневного масштаба, и в долгосрочной – на сигналы графика недельного масштаба. Остальные масштабы выполняют вспомогательную роль.
Иногда бывают такие ситуации, когда графики сразу нескольких масштабов дают одинаковый сигнал. Такие сигналы я считаю особенно сильными. Это мнение основано на следующих строках Лунь-Юя:

«Цзы-гун спросил Конфуция: «Что за люди те, которых любит вся округа?» Учитель ответил: «Только на этом основании нельзя оценить их положительно».
Цзы-гун вновь спросил: «А что за люди те, кого ненавидит вся округа?»
Учитель ответил: «Только на этом основании нельзя оценить их отрицательно. Намного легче оценить тех, кого любят все хорошие люди в округе и ненавидят все плохие».»
(Лунь-Юй 13:24)

Кроме того, очень часто какой-то один из масштабов временно становится важным, так как на нём фокусируется внимание торговцев. Однако в каком бы временном горизонте торговли я не находился, есть один масштаб, сигналами которого я никогда не пренебрегаю: это график дневного масштаба. Все свои действия я сверяю с этим графиком. Кроме того, я стараюсь, чтобы мои действия были согласованы с движением фондового индекса. Если, скажем, индекс пробивает свой исторический максимум и какая-то бумага пробивает свой исторический
максимум, то я покупаю эту бумагу. Если же индекс идёт вниз, а какая-то бумага – вверх (обычно это акция второго эшелона), то я не торгую такую бумагу.
Итак, я выразил квинтэссенцию моего стиля торговли. Для тех читателей, которые любят краткие и пронумерованные принципы, я сформулировал их ниже.

МОИ ПРИНЦИПЫ ТОРГОВЛИ:

1) временной горизонт торговли определяет временной масштаб графика, по которому принимается решение.
2) сигнал сразу из нескольких масштабов считается особенно сильным.
3) любая торговая операция проверяется на согласие с графиком дневного масштаба и движением индексов РТС и ММВБ.

Вы должны запомнить, что одна из главных проблем, с которой сталкивается торговец – это нестабильность таких компонентов трейдинга, как временной горизонт торговли, масштаб принятия решений и правила открытия и закрытия позиций.
Как мы знаем, все эти три компоненты входят в состав кластера. А кластер – это ризома. Составные части ризомы стремятся к развитию, они изначально нестабильны. Вспомним, что для ризомы источником трансформаций выступает не причинение извне, но имманентная нестабильность (конфинальность), обусловленная ее энергетическим потенциалом самоварьирования. Воображение человека постоянно изменяет параметры торговли, в результате чего мы имеем хаос в мыслях и хаос в трейдинге. То мы покупаем позицию внутри дня,
ориентируясь на часовик, то вдруг переносим её на следующий день по сигналу из графика дневного масштаба, то вдруг, увидев дивергенцию на 15-минутке, закрываем её в самой невыгодной ситуации. Таким образом, оказывается, что для того, чтобы прибыльно торговать, мы должны строго ограничить и систематизировать все компоненты кластера, а именно:
1) размер капитала.
2) финансовый инструмент.
3) временной горизонт торговли.
4) график, по которому принимается решение об открытии и закрытии позиции.
5) максимальный эвентуальный убыток по стопу.
6) правила открытия и закрытия позиций.
То есть, ризома в какой-то мере должна перестать быть ризомой. В своём развитии она отрицает себя (вот он, знаменитый закон диалектики – идея переходит в свою противоположность). В данной ситуации можно сказать, что хорошая ризома – это стабильная ризома. То огромное чувство неудовлетворённости, которое возникает у многих трейдеров после знакомства с классической литературой по биржевой торговле обусловлено тем, что наибольшее внимание авторы уделяют такому компоненту кластера, как максимальный эвентуальный
убыток по стопу, в то время как рекомендации по остальным параметрам весьма расплывчаты. В результате при реальной торговле рынок начинает мотать человека как тряпичную куклу. А отсюда и почти что фанатичная преданность абсолютного большинства биржевых «гуру» торговой дисциплине. Они давно поняли: чтобы выжить в хаосе рынка, трейдер должен быть дисциплинированным. Иначе нельзя.
Едва-едва приступив к торговле, трейдер сразу же начинает тонуть в бесконечности вариантов торговли. Купить «Норильский никель» сейчас или подождать, пока он пробьёт 6 300 р.? А как определить, что он действительно пробьёт этот уровень? Сколько надо ждать после пробоя? И где поставить стоп? А по каким правилам его подтягивать? А сколько лотов купить? А где закрыть эту позицию? А сколько её держать? А что делать, если цена перейдёт в горизонтальный коридор? А может, шортануть «Лукойл»? А
может… Как вы видите, все эти параметры нуждаются в строгой формализации. И если она произведена, то торговать легче. Более того, становится возможным составить торговый алгоритм и доверить торговлю компьютерной программе – торговому роботу. Я считаю, что за торговыми роботами будущее.
Не очень хорошие результаты, которые показывают многие роботы, обусловлены, на мой взгляд, не тем, что сама идея механической торговли порочна, а тем, что торговые алгоритмы, которые заложил в них человек, не совсем правильны. Возможно, на каком-то этапе развития рынка мы станем свидетелями «битвы роботов», то есть, на фондовом рынке торговать будут по преимуществу программы, и лишь изредка на такой роботизированный рынок будет выходить инвестор и покупать или продавать бумаги. Я понимаю, что моя позиция,
возможно, разочарует некоторых особо рьяных поклонников «ручного трейдинга», но, тем не менее… Вспоминается следующая притча:

«Странствуя, Цзыгун дошел на юге до царства Чу и возвращался в Цзинь. Проходя севернее реки Хань, заметил Огородника, который копал канавки для грядок и поливал их, лазая в колодец с большим глиняным кувшином. Хлопотал, расходуя много сил, а достигал малого. Цзыгун сказал:
— Ведь здесь есть машина, которая за один день поливает сотню грядок. Сил расходуется мало, а достигается многое. Не пожелает ли учитель ее испытать?
— Какая она? — подняв голову, спросил Огородник.
— Выдалбливают ее из деревянных досок, заднюю часть — потяжелее, переднюю — полегче. Она несет воду, точно накачивая, будто кипящий суп. Называется водочерпалкой.
Огородник от гнева изменился в лице и, усмехнувшись, ответил:
— Я не применяю ее не оттого, что не знаю, я стыжусь ее применять. От своего учителя я слышал: «У того, кто применяет машину, дела идут механически, у того, чьи дела идут механически, сердце становится механическим. Тот, у кого в груди механическое сердце, утрачивает целостность чистой простоты. Кто утратил целостность чистой простоты, тот не утвердится в жизни разума. Того, кто не утвердился в жизни разума, не станет поддерживать Дао».
Стыдясь и раскаиваясь, Цзыгун опустил голову и промолчал.
Через некоторое время Огородник спросил:
— Кто ты?
— Ученик Конфуция, — ответил Цзыгун.
— Не из тех ли многознающих, что подражают мудрым, чтобы в самодовольстве всех превзойти? Не из тех ли, что бренчат в одиночестве на струнах и печально поют, чтобы купить себе славу на всю Поднебесную? Если бы ты забыл о своей священной душе и отказался от своей плоти, быть может, приблизился бы к Дао. Но неспособный управлять собственным телом, как сумеешь ты навести порядок в Поднебесной? Уходи! Не мешай мне работать! — сказал Огородник.
Устыдившись, Цзыгун побледнел и, точно потерянный, не мог овладеть собой. Лишь пройдя тридцать ли, пришел в себя.»
(Книга философа Чжуан Цзы)

Прагматическая позиция Цзыгуна относительно автоматизации биржевой торговли завоёвывает всё больше сторонников, однако, разработчики таких торговых систем – это Огородники, потому что без подключения души, без этого лазания в колодец с большим глиняным кувшином, хороший алгоритм не придумать и хорошую программу не написать. Таким образом, в нашем сегодняшнем мире образы действий как Цзыгуна, так и Огородника дополняют друг друга, оставаясь в то же время альтернативой.
А теперь, уважаемый читатель, вернёмся к нашему вопросу о том, как определить, вступили ли крупные торговцы в игру, или нет? На это я отвечу, что в 95% случаев это можно узнать по графику дневного масштаба в конце торговой сессии. Соответственно, если вы хотите торговать, основываясь на внутреннем устройстве вторичного рынка акций (напомню, оно раскрыто во второй части книги), то вы должны торговать между дней, ориентируясь на график дневного масштаба. К счастью для агрессивных внутридневных торговцев, это моё
утверждение не отменяет торговлю на краткосрочных временных интервалах. Однако в таких временных горизонтах торговли очень часто встречаются удары из другого масштаба и ложные движения. Вот почему многие менеджеры по клиентскому обслуживанию советуют своим подопечным не частить, не пугаться ложных замахов внутри дня и торговать на довольно длительных временных диапазонах – так труднее потерять деньги. Моё знакомство с древнекитайской философией началось с притчи из книги философа Ле Цзы про бойцового петуха,
которую как-то раз Валерий Владимирович Гаевский рассказал мне ещё в бытность нашей совместной работы на РТСБ.

«Цзи Синцзы тренировал бойцового петуха для чжоуского царя Сюаньвана. Через десять дней царь спросил:
— Готов ли петух к бою?
— Еще нет. Пока самонадеян, попусту кичится. Через десять дней царь снова задал тот же вопрос.
— Пока нет. Еще бросается на каждую тень, откликается на каждый звук.
Через десять дней царь снова задал тот же вопрос.
— Пока нет. Взгляд еще полон ненависти, сила бьет через край.
Через десять дней царь снова задал тот же вопрос.
— Почти готов. Не встревожится, пусть даже услышит другого петуха. Взгляни на него — будто вырезан из дерева. Полнота его свойств совершенна. На его вызов не посмеет откликнуться ни один петух — повернется и сбежит.»
(Книга философа Ле Цзы»)

Эта фундаментальная с точки зрения заложенного в ней смысла притча указывает нам на этапы совершенствования трейдера. Здесь всё настолько ясно и понятно, что даже не надо писать комментарии. Кстати говоря, философия восточных боевых искусств берёт начало также в этой истории.
А теперь, уважаемый читатель, позвольте перейти к конкретным примерам. Предварительно мне хотелось бы отметить, что все типовые сигналы можно разделить на четыре группы:
1) сигналы на открытие лонга.
2) сигналы на закрытие лонга.
3) сигналы на открытие шорта.
4) сигналы на закрытие шорта.
Внутри каждой такой группы мы можем выделить сигналы, связанные с:
1) верхней линией скорости (линией сопротивления).
2) нижней линией скорости (линией поддержки).
3) средней
4) коридорами отклонения от неё.
Таким образом, у нас получается шестнадцать подгрупп. Лучше всего эти типовые сигналы работают на графике дневного масштаба. Однако во многих случаях они бывают полезны и на часовых, и на 15-минутных графиках, но здесь мы должны помнить о трудностях, упомянутых ранее (удары из другого масштаба и ложные движения). Следует также отметить, что, несмотря на жёсткую структурную матрицу (4х4), типовые сигналы могут быть расширены за счёт других групп, однако, как показывает практика, эта «сетка» описывает
довольно таки большое количество ситуаций, когда надо покупать и продавать, и добавление новых типовых сигналов (например, по пересечению двух средних или по дивергенции RSI или CCI) принципиально ничего нового нам не даёт.

Недельные обзоры мировых рынков 19-23 апреля

2010-04-25T14:36:00.000+02:00

Иена понесла потери против основных валют в связи с ростом спроса на высокорисковые активы на фоне признаков ускорения восстановления крупнейшей мировой экономики и в преддверии очередной встречи FOMC.

Поддержку доллару, который в пятницу достиг двухнедельного максимума против иены, оказала публикация неожиданно сильных данных по продажам на первичном рынке жилья, а также рост заказов на товары долговременного использования.

Как сообщил сегодня Департамент Коммерции, заказы не учитывающие расходы на транспорт выросли в прошлом месяце на 2.8% после увеличения на 1.7% в феврале. Эксперты прогнозировали укрепление показателя лишь на 0.7%. Общий показатель заказов неожиданно снизился на 1.3% однако его ослабление было вызвано падением на 67% спроса на коммерческие авиалайнеры. Отметим, что данная компонента отличается повышенной волатильностью и, таким образом, ее влияние не стоит переоценивать.
Продаж нового жилья в марте подскочили на 27%, что является максимальным результатом с апреля 1963. В предыдущем месяце рост составил 4.1% ,а средний прогноз экономистов составлял 5.5%.
"Складывается впечатление, что в нынешних условиях экономика более не нуждается в чрезвычайных условиях монетарной политики," говорит Майкл Вулфолк, главный валютный стратег ню-йоркского представительства Bank of New York Mellon Corp., управляющего активам на сумму более чем $20 трлн.. "Аппетит к риску вернулся а в данных условиях инвесторы предпочитают продавать иену и покупать высокодоходные активы."
Ранее иена упала против доллара после того, как Министр финансов Наото Кан заявил, что центральный банк и правительство должны работать сообща в направлении повышения инфляции. Комментарии Кана могут усилить давление на центральный банк с целью снижения учетной ставки для борьбы с дефляцией. Ранее министр заявлял, что он бы хотел видеть инфляцию на уровне 1%.
По итогам недели доллар вырос против иены на 2.2%. Потери евро против американской валюты составили 1.4%.
Единая валюта восстановилась из области почти годового минимума против доллара США после того, как правительство Греции обратилось к ЕС и МВФ с просьбой активировать обещанную стране программу помощи в размере 45 млрд. евро ($60 млрд.).

"Тема Греции остается актуальной", отмечает Алан Раскин из Royal Bank of Scotland Group Plc. "Одобренный пакет финансовой помощи не гарантирует отсутствия рисков дефолта в долгосрочной перспективе. Участники рынка уже ищут альтернативу евровалюте".
В настоящее время экономисты прогнозируют, что ЕЦБ не станет повышать учетную ставку до будущего года, поскольку Греция, Португалия и Испания сейчас пытаются решить проблемы с дефицитов. В то же время ФРС может повысить ставку уже в ноябре. Фьючерсами на федеральные фонды, торгующимися на CME Group Inc вероятность такого события оценивается в настоящее время в 57% по сравнению с 43% неделей ранее.
"Участники рынка фокусируются на дифференциале ставок между Европой и остальными странами, в частности Северной Америкой и Азией, а это может продолжить оказывать давление на евро", отметил Крис Лунг из Goldman Sachs.
В середине недели давление не европейские валюты усилилось после того как Евростат пересмотрел дефицит бюджета Греции в 2009 году с 12.7% до 13.6% ВВП. Более того, дефицит в 2009 году может быть пересмотрен с повышением еще на 0.3-0.5 п.п. после изучения "подозрительных" данных. Общий долг Греции в 2009 составил 115.1% ВВП по сравнению с предварительной оценкой 113.4%.
Также стало известно, что дефицит бюджета Португалии в 2009 составил 9.4% ВВП против предварительной оценки 8.0%. Дефицит бюджета Испании в 2009 сохранился на уровне предварительной оценки и составил 11.2% ВВП. В целом дефицит еврозоны в 2009 составил 6.3% ВВП; долговые обязательства 78.7% ВВП
Доходность греческих долговых обязательств после сообщения подскочила до максимального уровня с 1998 года.

Таким образом, бюджетные проблемы стран региона остаются главной причиной ослабления единой валюты против доллара, наряду со снижением бюджетного и дефицита торгового баланса в США, а также ожиданиями повышения процентных ставок ФРС на фоне оживления восстановления крупнейшей мировой экономики.
Канадский доллар показал максимальный за последние 5 месяцев рост против доллара после того, как Банк Канады дал понять, что может стать первой страной среди Большой Семерки, которая может повысить учетную ставку.

Dow и S&P 500 завершили неделю на 19-месячных максимумах, а Nasdaq достиг 22-месячного пика на фоне роста цен на товарно-сырьевых рынках и позитивных корпоративных результатов.

Причиной роста фондовых индексов стали квартальные отчета ряда крупнейших американских компаний, которые оказались лучше прогнозов аналитиков. В частности, выше прогнозов прибыль за отчетный квартал оказалась в компаний Apple, Goldman Sachs иAmerican Express.
Рост цен на энергоносители, а также более сильный, чем прогнозировалось, квартальный отчет Goldman Sachs оказали поддержку индексам Wall Street в середине недели после того, как торги начались неуверенно. Инвесторы анализировали сильный отчет Goldman Sachs и обвинения, выдвинутые компании Комиссией по ценным бумагам и биржам.
Однако сильные финансовые показатели все же одержали верх после публикации данных IBM, Coca-Cola, Johnson & Johnson и других компаний.
Morgan Stanley отмечает, что "результаты сезона квартальных отчетов 1Q2010 оказались рекордными за всю историю, как по показателям роста прибыли, так и по доходам. К настоящему моменту отчитались 157 компаний входящих в листинг S&P 500 (с суммарной капитализацией 46% рынка). В долларовом эквиваленте рост прибыли на 17.7% превысил прогнозы. В очередной раз финансовый сектор оказался лидером по прибыли которая на 70% превысила ожидания (лидеры BAC, GS, JPM, WFC). Без учета финансового сектора результат рынка оказался более скромным и превысил прогноз на 7.1%."
Причиной активизации покупок также послужило удорожание энергоресурсов в связи с ожиданиями оживления экономического роста крупнейшего потребителя энергоресурсов в мире после публикации неожиданно сильных данных по продажам на первичном рынке жилья, а также увеличения заказов на товары долговременного использования.. Товарно-сырьевой сектор по итогам недели вырос на 1.0%.
Природный газ в пятницу вырос на 3.1% до $4.26/MMBtu. Нефть прибавила 1.7% до $85.12 за баррель Золото подорожало на 0.9% до $1153.30 за тройскую унцию. Серебро выросло в цене на 1.1% до $18.20 за унцию.

Основные события предстоящей недели

В понедельник в 16:30 GMT начнется выступление главы ЕЦБ Жана-Клода Трише.
Во вторник 27 апреля первым событием дня станет выход в 01:30 GMT австралийского индекса цен производителей В 10:00 GMT будет опубликован апрельский обзор Британской конфедерации промышленников (CBI Distributive Trades Survey).
В 14:00 GMT выйдет индекс потребительских настроений в США за апрель. Ожидается рост показателя до 54.2 против 52.5 в предыдущем периоде.
Завершит день публикация в 23:50 GMT данных по розничным продажам в Японии.
В среду 28 апреля нас ожидает публикация германского индекса потребительских цен, время выхода которого на данный момент уточняется.
В 01:30 GMT выйдет австралийский CPI.
Из американских данных внимания заслуживают отчеты о количестве обращений за получением ипотечного кредита (11:00 GMT) и традиционные данные о запасах сырой нефти (14:30 GMT). Основным событием дня станет публикация в 18:15 GMT решения по процентным ставкам ФРС. Несмотря на то, что основная процентная ставка останется без изменений, серьезный интерес будет представлять сопроводительное заявление FOMC. В частности, сохранится ли в тексте фраза о намерении "удерживать ставки на низком уровне в течение продолжительного периода времени".
В 21:00 GMT станет известно решение по процентным ставкам центрального банка Новой Зеландии. Торговый баланс страны за март будет опубликован в 22:45 GMT.
Четверг 29 апреля начнется публикацией в 07:55 GMT данных по безработице в Германии за апрель. В 09:00 GMT внимание следует обратит на отчет о состоянии потребительских настроений в еврозоне.
Вторая половина дня начнется с традиционных данных о количестве обращений за пособием по безработице в США (12:30 GMT). В 23:01 GMT состоится публикация данных о состоянии потребительских настроений в Великобритании.
В 23:30 GMT выйдет отчет по безработице в Японии, а в 23:50 GMT данные по промышленному производству.
В пятницу нас ожидает публикация решения Банка Японии по процентным ставкам а также выступление главы центрального банка страны.
В 09:00 GMT выйдет индекс потребительских цен, а также данные по безработице в еврозоне. В 12:30 GMT будут опубликованы оценки ВВП США (ожидается рост на 3.4% по сравнению с +5.6% в предыдущем периоде) и Канады.
В 13:45 GMT внимание следует обратить на публикацию апрельского индекса Chicago PMI (60.2 против 58.8), а в 13:55 GMT оценки потребительских настроений Reuters/Michigan Consumer Sentiment (71.3 против 73.6).

Торговля на бирже - нестандартный взгляд

2010-04-19T18:45:00.002+02:00

ВЫПУСК 257

УДЕРЖАНИЕ И ЗАКРЫТИЕ ПОЗИЦИЙ

А теперь давайте вернёмся к примеру с акциями «Норильского никеля». Допустим, мы купили эти акции, разместив стоп по правилу 2% на уровне 5 890 р. Тогда в наш кластер добавится следующий элемент: «открытая позиция лонг 4 акции по 6 320 р. на сумму 25 280 р. стоп 5 890 р.» (вспомним одно из основных свойств ризомы – она может практически бесконечно модифицироваться путём добавления новых элементов). Вы можете спросить: «КС, а где же цель? Во всех учебниках по теханализу и биржевой
торговле говорится о том, что уровень цели должен отстоять от точки входа на довольно приличное расстояние, и оно должно быть больше расстояния до стопа минимум в 2-3 раза». На это я отвечу, что я не оперирую понятием «цель». Более того, я не знаю, куда «унесёт» цену. В прогнозах я довольно-таки осторожен.

«Политические обзоры вёл Гуревич. Это был скромный, добросовестный и компетентный человек. Правда, ему не хватало творческой смелости. Гуревич был слишком осторожен в прогнозах. Чуть ли не все его политические обзоры заканчивались словами:
«Будущее покажет».
Наконец я ему сказал:
– Будь чуточку нахальнее. Выскажи какую-нибудь спорную политическую гипотезу. Ошибайся, чёрт возьми, но будь смелее.
Гуревич сказал:
– Постараюсь.
Теперь его обзоры заканчивались словами:
«Поживём – увидим».»
(С. Д. Довлатов «Ремесло»)

Да, я знаю, что многие аналитики и трейдеры, открыв позицию, сразу же намечают цель, или даже делают это заранее, ещё до открытия позиции. Потом они пускают дело на самотёк. Некоторые из них говорят примерно следующее: «Я открыл позицию, разместил стоп-приказ и отметил цель – уровень моего тейк-профита. Всё больше ничего делать не надо». То есть, создаётся иллюзия, что их открытая позиция летит в цель как управляемая ракета – по принципу «выстрелил-забыл». Я же считаю такую тактику
торговли опасной. Почему? Мы знаем, что объективно на рынке нет такого понятия, как «цель». Цена не должна прийти к какой-то точке. Цена в любой момент может развернуться. А раз так, то за открытой позицией надо следить. Особенно если вы торгуете с плечом или на фьючерсах. Если не следить за ценой, то она может пойти против вас и ваша позиция закроется по стопу с убытком вместо того, чтобы принести вам прибыль. Отсюда важное правило:

Открытые позиции надо защищать скользящими стопами.

По мере движения цены стоп должен подтягиваться, выводя вас сначала в зону нулевого результата, а потом, в зону прибыли. Здесь мне опять хочется процитировать А. Элдера. Вот что он советует:

«В игре первые несколько дней самые трудные. Вы проделали домашнюю работу, нашли сделку, разместили заказ. Он был удовлетворен, и вы разместили заказ на прекращение потерь. Вам больше нечего делать, вы как летчик, прижатый к креслу при взлете. Моторы ревут на полной мощности, но скорость мала и нет пространства для маневра, можно только сидеть и верить в вашу систему.
Как только цены двинутся в вашу пользу, перенесите остановку на нулевой уровень. Когда взлет выполнен, ваш полет входит в более безопасную стадию. Теперь вы должны выбирать между сохранением ваших денег и получением прибыли, а не между доходом и убытком.
Как правило, цены должны уйти от вашей точки входа больше, чем на один дневной диапазон цен, прежде чем вы перенесете остановку в нулевой уровень. Для того, чтобы точно знать, когда это сделать, нужен опыт и размышления.
Когда вы переносите остановку в нулевой уровень, вы больше рискуете при всплеске. Любители часто сетуют на то, что “оставили деньги на столе”. Многие любители разрешают себе войти в игру только один раз. На самом деле нет ничего плохого в том, чтобы войти в игру снова, после того, как вас остановили. Профессионалы пробуют войти снова и снова, пока не возьмут хороший старт, и пользуются жесткими правилами управления капиталом…
Когда цены продолжают движение в вашу пользу, вам нужно защитить номинальную прибыль. Номинальная прибыль - это настоящие деньги, относитесь к ним с таким же уважением, как и к деньгам в вашем кошельке. Рискуйте только их частью, хотя за это придется платить вероятностью выхода из игры.
Если вы консервативный игрок, примените к номинальной прибыли правило 2-х процентов. Заказ на сохранения прибыли - это “денежная установка”, защищающая ваш счет. Смещайте ее в направлении игры так, чтобы не более 2-х процентов ваших растущих активов было под угрозой. Более агрессивные игроки используют правило 50-ти процентов. Если вы следуете ему, половина прибыли ваша, а половина принадлежит рынку. Вы можете определить наивысший достигнутый максимум при игре на повышение или наименьший достигнутый
минимум при игре на понижение и поставить остановку на полпути между ним и вашей точкой входа в игру. Например, если цены сдвинулись на 10 пунктов в вашу пользу, поставьте остановку так, чтобы защитить 5 пунктов прибыли.»

От себя могу добавить, что перенесение стопов – дело очень ответственное и важное. Здесь действует следующий принцип: чем меньший у вас временной горизонт торговли, тем ближе к текущему уровню цен должен пододвигаться скользящий стоп.
Это правило очень важно для маржинальных спекулянтов. Если у вас открыта агрессивная позиция и цена пошла в вашу сторону, позаботьтесь о том, чтобы защитить прибыль: пододвиньте стоп близко к цене. Однако не спешите пододвигать стоп слишком близко, пока рыночная тенденция не стала сильной и чёткой, пусть цена немного «погуляет». Я прекрасно осознаю, что такого рода рекомендации нечёткие, но всё, же даю их. Даю, потому что, по моему мнению, при торговле на фондовом рынке есть какой-то пласт знаний и
умений, который нельзя формализовать, нельзя измерить, нельзя «оцифровать».
Эти мои утверждения противоречат западному менталитету, с его презумпцией возможности количественной оценки практически любого процесса. Как-то раз, блуждая на просторах киберпространства, я наткнулся на статью «Латвия оценила ущерб от советской власти»:

«На заседании правительства Латвии вчера прозвучал доклад комиссии, созданной еще в 2005 году для подсчета ущерба, понесенного страной в период советской власти. Принятый к сведению документ на восьми страницах так и не называет сумму ущерба — подсчеты продолжаются. Согласно тексту доклада единственное, что успели сделать члены комиссии в течение 20 заседаний и нескольких зарубежных командировок, — составить перечень из 57 975 анкетных данных людей, депортированных из Латвии в 1949-1953 годах.
Этот сборник, подготовленный к печати, так и называется — «Увезенные».
Сумма ущерба пока точно не определена. Члены комиссии, возглавляемой Эдмундом Станкевичем, уже провели несколько исследований. В результате высчитан доход на душу населения Латвии в 1935-1940 годы, а также макроэкономические показатели страны в этот период, чтобы в дальнейшем сравнить их с показателями стран, оставшихся в зоне рыночной экономики.
Комиссией также подсчитаны прямые демографические потери за весь период оккупации. Определена ценность человека в Латвии, причем в цифрах 1940 года: сложная формула дает возможность подсчитать, сколько ВВП смогли бы произвести почти 58 тысяч репрессированных, включая пенсионеров и младенцев.
В сумму общего ущерба войдут также косвенные демографические потери Латвии от участия ее жителей в ликвидации катастрофы на Чернобыльской АЭС и в советской оккупации Афганистана. В этом году комиссия продолжит разработку возможных сценариев развития Латвии, если бы советского прошлого не было вовсе.
Ранее в местной прессе приводились примерные суммы, которые следовало бы потребовать от России как правопреемницы СССР. По оценке одного из самых настойчивых борцов за признание оккупации Латвии из Союза «зеленых» и крестьян Леопольда Озолиньша, $1 млрд. за каждый год оккупации. Отметим, что результат работы аналогичной комиссии в Литве, — $28 млрд.
На заседании не были названы ни срок окончания работы комиссии, ни примерная сумма ущерба. Премьер-министр Латвии Иварс Годманис сдержанно относится к работе комиссии. В разговоре с корреспондентом «Газеты» он отметил: «Среди прочего документ предполагает возвращение в Латвию культурных ценностей — не вижу в этом ничего дурного». Что касается возможности предъявления России счета за годы оккупации, то Годманис отметил: «Полагаю, что и Россия может прикинуть в отношении Латвии что-то
подобное».
Как и премьер Латвии, российские эксперты не склонны переоценивать обоснованность подобных претензий. «Эти шаги не перейдут в практические решения», — уверен заместитель генерального директора Центра политических технологий Алексей Макаркин. По его мнению, серьезные претензии друг к другу могут предъявить обе стороны, поэтому латвийские власти не станут обращаться в международный суд. «В таких судах процесс будет сложный, и еще неизвестно, кто кому останется должен», — отметил
он. Макаркин считает, что заявление носит чисто пропагандистский характер и направлено исключительно на повышение рейтинга внутри страны. «Когда не все население участвует в выборах, возникают радикальные группы, которые давят на власть, и та вынуждена бросать им кости», — подтвердил и директор Центра политических технологий Игорь Бунин.
Глава комитета Госдумы по международным делам Константин Косачев отреагировал более сдержанно, чем можно было ожидать. «Наша реакция на эту затею будет зависеть от того, как на нее среагируют официальные власти Латвии, — заявил он. — Я усматриваю в этом определенную ущербность тех, кто занимается таким неблаговидным делом».
«Мы пытаемся выстраивать с Латвией нормальные отношения, а не заниматься глупостями», — сказал в интервью «Газете» зампред комитета Госдумы по международным делам Леонид Слуцкий. Он назвал акцию Латвии популистской и напомнил, что Россия тоже может предъявить претензии — например, по поводу предприятий, которые строились на советские деньги и остались на территории балтийской страны.
По мнению главы исследовательского центра «Панорама» Владимира Прибыловского, корень проблемы стоит искать в сентябре 1991 года, когда Москва признала независимость Прибалтики и могла бы при этом оговорить ряд условий. Президенту Ельцину, к примеру, необходимо было тогда решить вопрос с гражданством. «Тогда этнические русские в Латвии стали бы играть большую политическую роль и не допустили бы таких вещей», — заявил корреспонденту «Газеты» Прибыловский.»

Если абстрагироваться от политических аспектов, то перед нами ярчайший пример того, куда уводит слепое следование одной их характерных черт западной ментальности. Что было бы если бы – однако история не терпит сослагательного наклонения… В финансовой науке есть куча показателей, в идеологии которых заложен принцип количественного подсчёта того, что может быть в будущем – достаточно вспомнить тот же NPV.

Недельные обзоры мировых рынков 12-16 апреля

2010-04-18T11:28:00.000+02:00

В течении недели евро снизился, однако сумел сохранить значительную часть своих достижений, вызванных сообщением о предоставлении Греции пакета помощи в размере 45 млрд. евро ($61 млрд.). После того, как на прошлой неделе стоимость кредитных ресурсов для Греции достигла 11-летнего максимума, министры финансов еврозоны в воскресенье приняли решение о предоставлении стране трехлетнего займа в 30 млрд. евро под 5% годовых. Еще 15 млрд. евро предоставит МВФ.
"Пакет помощи призван предотвратить сценарий дефолта Греции к концу 2010 года," полагает Том Фицпатрик, главный технический аналитик нью-йоркского представительства Citigroup Inc. " В настоящее время рынок настроен покупать евро и стоять на пути данной тенденции не стоит."
Давление на евро оказывали беспокойства относительно того, что пакет помощи не принесет ожидаемого эффекта. Это оказало также давление на рынок греческих облигаций, расширив спрэды.
По мнению экспертов Credit Suisse Group AG евро в течение ближайших трех месяцев восстановится до $1.43 в ходе массового закрытия коротких позиций по европейской валюте.

В опубликованном отчете ФРС "Бежевая книга", подготовленном к следующему заседанию Комитета по открытым рынкам было отмечено, что "в целом экономическая активность несколько увеличилась во всех округах кроме Сент-Луиса. Большая часть округов отчиталась об увеличении розничных продаж и продаж автомобилей. Также выросли расходы на туризм. Отчеты о секторе услуг носят неоднозначный характер. Промышленное производство выросло во всех округах кроме Сент-Луиса, на волне роста заказов. Большинство округов отмечает рост рынка недвижимости с минимальных уровней. Активность в банковском и финансовом секторах носит смешанный характер, рынки труда прявляют слабость. В основном нанимают временных работников."
Статистические данные четверга показали, что в феврале иностранные инвесторы купили больше американских ценных бумаг на сумму $47.1 млрд. против +$15 млрд. в январе. Экономисты прогнозировали +$29.7 млрд.
Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии в апреле вырос до 20.2 пп против 18.9 пп месяцем ранее. Средний прогноз аналитиков сводился к росту до 20 пп.

Продажи фунта могут активизироваться в ближайшем времени из-за спекуляций по поводу разрастания бюджетного кризиса в Великобритании после того, как стало известно, что в минувшем финансовом году дефицит бюджета страны достиг 11.8% ВВП. Для сравнения, в Греции данный показатель составляет 12.9%.

Фунт достиг максимальных с февраля уровней против доллара. Поддержку оказал отчет Национального Бюро Статистики, сообщивший о росте экспорта на 9,5%, что привело к уменьшению торгового дефицита до $9.5 млрд. - минимальный с июня 2006 уровень.

Британский фунт стерлингов вырос против евро после того, как Daily Telegraph сообщил, что Консервативная партия продолжает лидировать в опросах. Это несколько ослабило опасения относительно того, что в будущем месяце выборы не принесут определенного результата.

Азиатские фондовые рынки упали, приведя к коррекции индекса MSCI Asia Pacific с 20-месячных максимумов. Давление оказал Китай, который анонсировал пакет мер напрвленый на охлаждение рынка собственности. К тому же заявки на пособия по безработице неожиданно выросли, а цены на товарных рынках упали.
Акции China Overseas Land & Investment Ltd. потеряли 4,8% после того, как правительство Китая повысило минимальные первоначальные взносы для приобретения некоторых видов недвижимости. Sony Corp., которая делает 23% своих продаж в США, потеряла 1,8% рыночной капитализации. Акции BHP Billiton Ltd. просели на 0,8% на торгах в Сиднее, на фоне падения цен на нефть и медь. Kasikornbank Pcl потерял 6% рыночной капитализации, на фоне опасений, что политические столкновения в Таиланде навредят экономическому росту.

"Есть некоторые опасения относительно того, что Китайская экономика перегрета," говорит Хироши Мирокава, стратег в MU Investments Co. "К тому же ожидания участников торгов относительно перспектив рынка труда США были завышены."

Согласно некоторым отчетам, опубликованным в этом месяце, промышленное производство в Китае росло ускоренными темпами в марте, а экспорт из Южной Кореи превзошел ожидания аналитиков. В то же время, сектор услуг в США также рос максимальными за 3 года темпами.

Европейские фондовые рынки упали, уменьшив недельные достижения индекса Stoxx Europe 600. Причиной послужили скандальные обвинения в мошенничестве в адрес Goldman Sachs Group Inc., а так же неожиданное снижение уверенности потребителей в США.

Deutsche Bank AG был лидером снижения в финансовом секторе. Xstrata Plc, четвертый по размерам в мире производитель меди, потерял 4,3% рыночной капитализации на фоне ужесточения правительством Китая регуляции рынка недвижимости. Акции Air France-KLM Group просели на 2,8% поскольку облако пепла из Исландского вулкана привело к отмене авиарейсов в северной Европе уже второй день.

"Регулирующая комиссия (SEC), которая проверяет Goldman Sachs, заставляет рынки нервничать, и может послужить причиной долгожданной коррекции на рынках. По крайней мере в краткосрочной перспективе," говорит Маркус Стайнбейс, глава отдела управления портфелями на фондовом рынке в Pioneer Investments. "Влияние на рынок в долгосрочной перспективе сложно определить, сейчас рынок реагирует на заголовки новостей, а не на детальный анализ."

Фондовые рынки США упали в пятницу. DJIA буксовал над уровнем 11,000, а финансовый сектор просел после обвинений в мошенничестве выдвинутых регулирующими органами США в адрес Goldman Sachs. Эти новости затмили хорошие корпоративные отчеты от Google, General Electric и Bank of America.
Несмотря на снижение в пятницу, Dow и Nasdaq завершили неделю в зеленом секторе. S&P понес некоторые потери.

Новости о том, что Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) обвинила Goldman Sachs в мошенничестве с ценными бумагами, обеспеченными ипотекой, привела к снижению акций компании на 12%. Что оказало сильное давление на финансовый сектор. Индекс KBW Bank просел на 3,5%. Акции Citigroup, Morgan Stanley и JPMorgan Chase снижались.

Стивен Голдман, рыночный стратег из Weeden & Co говорит, что рынок резко отреагировал на эту новость. Инвесторы хотят понять - является ли Goldman только верхушкой айсберга, и замешаны ли другие компании в этом. К тому же до сих пор не ясно, будут ли включены другие агентства в расследование (кроме SEC), и чем это обернется для финансовых рынков. Следует заметить однако, что существенных коррекций небыло уже 2 месяца, и эта новость может послужить катализатором назревшей коррекции.

General Electric сообщил о снижении корпоративных доходов в 1 кв. г/г, но показатели все-равно превзошли ожидания. Компания ожидает роста доходов в оставшуюся часть года, но возможно понадобятся некоторые программы по сокращению издержек. Акции упали на 3%.

Bank of America сообщил о доходах за 1 кв. в $3,2 млрд., что больше чем в прошлом году, и больше прогнозов аналитиков.
В Google сообщили о высоких квартальных заработках, и выручке, которая превзошла пронозы. Поддержку оказало восстановление рынка рекламы. Но инвесторы заняли позицию "продавай факты" и акции упали на 6% в пятницу.
Экономические данные: Закладки новых домов (Mar housing starts) +1.6% до 626k; Разрешения на строительство (permits) +7.5% до 685k.
Индекс потребительского доверия Мичиганского Университета (предварительные данные) (April prelim Rtrs-UMich consumer sentiment) в апреле 69.5 против 73.6.

Понедельник начнется с публикации индикатора потребительской уверенности Японии в 05:00 GMT. В 14:00 GMT ожидается индекс опережающих индикаторов США.
Во вторник в 06:00 GMT станет известен индекс цен производителей Германии. Индекс потребительских цен Великобритании будет опубликован в 08:30 GMT вместе с индексом розничных цен Великобритании. Индекс настроений в деловой среде Германии от института ZEW будет опубликован в 09:00 GMT. На 13:00 GMT запланировано решение Банка Канады по основной процентной ставке.
Среда начнется с выхода пакета данных по Великобритании, включающего публикацию протокола последнего заседания Банка Англии и изменения числа заявлений безработных на трудоустройство, а также решения комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии. В 12:30 GMT изменение объема торговли оптовой торговли. В 23:50 GMT станет известно общее сальдо внешней торговли товарами.
В четверг в 08:00 GMT будет опубликован индекс PMI ЕС. В 12:30 GMT ожидается индекс цен производителей США, число первичных заявок на получение пособия по безработице. А в 14:00 GMT станет известен объем продаж жилья на вторичном рынке.
В пятницу в 08:00 GMT выйдет индикатор условий деловой среды от IFO Германии. В 08:30 GMT ожидается изменение объема ВВП Великобритании. В 11:00 GMT будет опубликован индекс потребительских цен Канады, за которым последует изменение объема розничной торговли Канады в 12:30 GMT. В то же время будет опубликовано изменение объема заказов длительного пользования в США. В 14:00 GMT будет известен объем продаж жилья на первичном рынке.

Европа мечтает сбежать от евро

2010-04-16T15:39:00.000+02:00

Когда страны еврозоны и МВФ договорились, наконец, помочь Греции, по-прежнему находящейся на грани дефолта, многие обозреватели поспешили объявить, что кризис миновал: курсы греческих облигаций растут, доходность по ним снижается. Долговая проблема решена? Увы, нет. И день "спасения" Греции может стать началом конца еврозоны.

Евролидеры на этот раз сыграли на опережение: опередили самих себя. Министры финансов стран еврозоны не стали дожидаться очередной встречи, намеченной на 16 апреля, и согласовали вопрос о помощи Греции в ходе селекторного совещания, да и еще и выходной день. Значит, дело действительно больше не терпело отлагательств. На прошлой неделе греческие банки запросили у правительства еще €14 млрд, курсы облигаций Греции упали до рекордно низкого уровня, а агентство Fitch снизило рейтинг страны сразу на две ступени и сохранило негативный прогноз. Спекулянты оживились, возникла реальная угроза паники среди инвесторов и вкладчиков греческих банков. Настало время принимать решения...

Собственно, евроминистры всего лишь конкретизировали план помощи, который был утвержден главами государств в конце марта. Теперь точно известно, что страны еврозоны готовы по первому требованию Греции выделить ей до €30 млрд (разумеется, больше всех – €8,4 млрд – даст Германия). Еще €15 млрд подкинет МВФ. Итого Афины отныне располагают "дешевыми" €45 млрд всего-то под 5% годовых. И это не грабеж со стороны собратьев по валютному союзу, а именно помощь, ведь на рынке Греция в последнее время могла занять деньги уже даже не под 6%, а не менее чем под 7% годовых, что непосильно для страны, обремененной 400-миллиардным долгом. Даром никто в цивилизованном мире денег не дает, так что слово "помощь" в данном контексте не должно вводить в заблуждение. Страны еврозоны помогли, как могли.

Впрочем, желание получить проценты было для них отнюдь не главным движущим мотивом. Своим решением они добивались, прежде всего, стабилизации ситуации. И преуспели в этом. Спекулянты сбавили обороты, инвесторы успокоились, евро слегка подрос относительно доллара. Теперь греческое правительство сможет, как и прежде, занимать деньги на рынке под более низкий процент. Предоставление обозначенной помощи может и не понадобиться вовсе.

Официальные Афины не устают утверждать, что помощь им не нужна – справятся сами. Впрочем, это еще большой вопрос. Только в апреле Греции предстоит погасить долговые облигации на сумму более €10 млрд, в мае – на €13 млрд, а всего за год придется выплатить €53 миллиарда. Причем своими силами – путем урезания расходов, столь болезненного для населения, – Греция сможет выкроить всего €1 миллиард. Сейчас решение еврозоны сбило процент по греческим займам, и Афины могут рассчитывать на привлечение относительно дешевых денег. Но долго ли продлится эта передышка? Кредитный рейтинг Греции вряд ли улучшится в ближайшее время, и ставки могут снова вырасти. Так что пятипроцентная "помощь друзей", скорее всего, ей понадобится. А может быть, и не только ей.

Вся беда в том, что на Греции долговые проблемы еврозоны и Евросоюза не заканчиваются. Целый ряд стран демонстрируют почти греческие показатели бюджетного дефицита и госдолга. Разрешенный критериями валютного союза лимит госдолга в 60% ВВП успешно преодолели уже 16 стран ЕС. У некоторых из них – кроме Греции, это Италия, Бельгия, Ирландия, Португалия и Франция – он вплотную приблизился или даже перевалил за 100% годового продукта. И продолжает расти из-за бюджетного дефицита, который, в свою очередь, значительно превышает 3%-й лимит. У Испании, Латвии, Ирландии и Великобритании дефицит зашкалил за 10% ВВП, у Португалии и Литвы – вплотную приблизился к этому значению. Большинство должников фактически не имеют перспектив выкарабкаться из долговой ямы: у них отрицательный платежный баланс. То есть они живут в долг.

Так что помогать придется еще многим, ведь прецедент создан. Теперь должники выстроятся в очередь, и кто их будет кредитовать – не понятно, поскольку даже у самой Германии бюджетный дефицит составляет 5% ВВП. Но помогать придется, иначе еврозона опять столкнется с "греческим сценарием", только в больших масштабах. На Грецию приходится всего 2,7% ВВП еврозоны, а, скажем, на Испанию – 11,7%. Может быть, Германии следует начать занимать деньги на рынке под свой низкий процент, чтобы давать их в долг другим под более высокий? Увы, такая схема долго работать не сможет: очень скоро рейтинговые агентства все уравняют, и Германия лишится своего преимущества.

Другим вариантом решения является исключение из еврозоны злостных должников. Собственно, к этому уже сейчас морально и процессуально готовятся члены валютного союза. Но здесь нужна последовательность: выгнать придется не только Грецию, а с полдюжины стран, которые угрожают стабильности единой валюты, как бы больно это ни ударило по их имиджу. В итоге всем будет легче: еврозона станет более монолитной и дисциплинированной, а должники-изгои получат шанс выправить свое финансовое положение в одиночку – у них вновь будет своя

собственная валюта, которую можно девальвировать сколько угодно, и свой центробанк, регулирующий учетную ставку.

Может быть, со временем оставшиеся члены еврозоны даже позавидуют тем, кого они выгнали. А те, кто не успел перейти на евро, вздохнут с облегчением. Ведь долговой кризис в развитых странах еще только начинается, и по неповоротливому Европейскому валютному союзу он ударит особенно сильно. В этом году странам еврозоны нужно будет выплатить по своим долгам, в общей сложности, €1,63 триллиона. Наверняка многие из них мечтают о девальвации. Но девальвировать евро они не смогут: Германия, отказавшаяся ради единой валюты от суперстабильной марки, ни за что не пойдет на это. Значит, правительствам, чтобы обслуживать долги, придется снова и снова занимать, теряя надежду сократить бюджетный дефицит и еще больше раскачивая лодку валютного союза. Одним словом, еврозону ждут тяжелые времена.

Утро.РУ

Банки вернут проценты

2010-04-15T08:39:00.002+02:00

Банкиры просят ЦБ вернуть им возможность повышать процентные ставки в одностороннем порядке. В новой редакции 29−й статьи закона «О банках и банковской деятельности», которая была утверждена Госдумой в начале 2010 года, они обнаружили «правовые неопределенности и сложности толкования». В Ассоциации региональных банков считают, что возникшие неточности «приведут к значительному увеличению правовых рисков для кредитных организаций, которые ежемесячно предоставляют физическим лицам кредиты на сумму около 100 млрд руб».

Банкиры обнаружили, что определение процентной ставки в зависимости от изменения условий, предусмотренных в кредитном договоре, при совместном толковании с определением производного финансового инструмента переводит кредит с плавающей процентной ставкой в разряд производных финансовых инструментов. К таким инструментам относятся договоры, кроме договоров репо, в соответствии с которымы одна из сторон обязана единовременно или периодически уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения процентных ставок или инфляции.

«Если размер процентных выплат заемщика поставлен в зависимость от изменения процентных ставок, такой кредитный договор одновременно должен признаваться производным финансовым инструментом, что немедленно влечет широкие правовые последствия, предусмотренных законом «О рынке ценных бумаг» и налоговым законодательством», — говорится в материалах ассоциации.

«Это вызывает затруднение у банков при применении закона», — отметили в ассоциации.

Банкиры настаивают, что односторонне изменение ставок по выданным кредитам происходит в интересах клиента, так как дает банкам возможность гибко реагировать на изменение условий на финансовых рынках. «Такая гибкость становится особенно важной для средне— и долгосрочных кредитных соглашений, поскольку динамика изменения процентных ставок оказывается в этом случае максимально неопределенной», — говорится в материалах ассоциации «Россия».

Среди других неопределенностей в толковании, которые обнаружили банкиры: отсутствие различий по видам кредитов – ипотека, кредитные карты, автомобильные и другие, границы между заемщиками физическими лицами и индивидуальными предпринимателями, которые берут потребительский кредит, использование в одной статье закона разных терминов – процентная ставка и проценты.

По словам члена комитета Госдумы по финансовым рынкам Павла Медведева, новая редакция 29−й статьи сразу была противоречивой: один абзац отсылал к другому, и не было четкого разделения между размером кредитной ставки и методом ее определения. «В таком виде закон работать не может. Если в суде опираться на логические ошибки, можно доказать все что угодно», — говорит Павел Медведев.

Заемщикам от введенного запрета только хуже, уверен он. «Банк, выдавая кредит на длительный срок, будет устанавливать максимальную ставку, чтобы покрыть возможные риски», — пояснил Павел Медведев.

Возможность одной из сторон договора менять его условия создает перекос не в пользу партнера. «Можно заемщику предоставить ту же возможность. В кризис растет стоимость средств для банков, они повышают ставки, а у заемщиков сокращаются доходы», — говорит генеральный директор «Интерфакс-ЦЭА» Михаил Матовников. По его словам, надо постепенно переходить на плавающую процентную ставку. «Но все условия такого договора должны быть прописаны в законе», — отмечает Михаил Матовников. Сейчас плавающая ставка по кредитам относится к проблемам экономики в целом. «В России нет общепризнанной ставки, которая могла бы служить ориентиром для изменений», — пояснил Михаил Матовников.

Торговля на бирже - нестандартный взгляд

2010-04-13T11:23:00.001+02:00

Каталог рассылки: http://subscribe.ru/catalog/economics.school.tsarikhin
Сайт рассылки: Центр Финансового Образования http://fintraining.ru

ВЫПУСК 256

ЭФФЕКТ ФОНОВОЙ ВОЛАТИЛЬНОСТИ

Следует отметить, что выставление стопов при внутридневной торговле имеет свою специфику: торговец обязан учитывать фоновую волатильность рынка. Трейдер, торгующий внутри дня, обязан учитывать средний интервал между максимумами и минимумами пятиминутных свечей в день торговли. Следовательно, его стоп должен был отстоять от точки входа дальше, чем эта величина, так как, в противном случае, фоновое колебание цен может сорвать его.
Таким образом, существует объективное ограничение на минимальное удаление стопа от точки входа. И оно связано с фоновой волатильностью рынка, которая очень хорошо просматривается на пятиминутных и одноминутных графиках. Фоновая волатильность вызывается локальным дисбалансом спроса и предложения и не зависит от текущей внутридневной тенденции. В нашем примере она определена мною как средний интервал от максимума до минимума 5-ти минутных свечей за день. Чисто визуально её можно определить как постоянно присутствующий
размах колебаний чёрной ломаной линии движения цены внутри дня. Феномен фоновой внутридневной волатильности обусловлен феноменом связности графика. Активность спекулянтов не даёт цене раскачиваться слишком сильно, однако, амплитуда колебаний не уменьшается до нуля: для каждой бумаги за определённый период времени существует такой предел колебаний, который уже не уменьшается. Конечно, вы можете ставить стопы на расстояние меньшее, чем эта величина, но тогда такие стопы будут регулярно срываться. Многие, трейдеры,
агрессивно торгующие внутри дня, жалуются именно на это. Вроде бы по итогам дня они в плюсе, но комиссия «съедает» этот положительный эффект. А почему? А потому что наш гипотетический трейдер пренебрёг фоновой волатильностью. Именно она заставляла трейдера многократно входить в рынок и закрываться по стопу, что и привело к резкому увеличению издержек. Как же торговцы обходят это препятствие?
Во-первых, они стараются открываться грамотно – шортить у верхней границы фоновых колебаний, а покупать – у нижней. Но этот рецепт хорош только для мелких спекулянтов. Более-менее крупный торговец, так или иначе, сдвигает цену против себя. Во-вторых, трейдеры стараются использовать тарифы с фиксированной комиссией. Если трейдер совершает довольно-таки большое количество сделок на большой сумме, то такой тариф, безусловно, выгоден, так как «развязывает трейдеру руки» в операциях внутри дня.
Однако в этой бочке мёда есть и своя капля дёгтя, так как такой клиент не освобождается от уплаты биржевого сбора в пользу ММВБ – это 0,01% от дневного оборота. И, в-третьих, торговцы переходят со спотового рынка на фьючерсный, где комиссия заметно ниже. Однако в целом, как бы вы ни старались минимизировать издержки при торговле с предельно жёсткими стопами, остаётся ещё один момент, который обойти никак нельзя – это повышенное психофизиологическое напряжение.

ЭФФЕКТ ПРОСКАЛЬЗЫВАНИЯ

Отдельная песня – это проскальзывание. Если вы торгуете жёстко внутри дня, то ей можно пренебречь, так как во время торговой сессии рынок практически всегда сохраняет ликвидность (случаи резкого роста или падения, когда закрыть позицию по рынку – проблема, относительно редки). Другое дело, если вы захотели перенести позицию на следующий день, не уменьшая её размера и не отодвигая стоп. Представьте себе, что по состоянию на вечер торгового дня вы остались в лонгах со стопом, отстоящим от текущего
уровня цен на –0,5 р. Рынок закрывается на уровне 84,40 р., а открывается с разрывом на уровне 83,65 р. Что делать? Крыть позицию с убытком 0,75 р. – в полтора раз превышающем запланированный, или подождать, авось цена развернётся? Это ситуация напоминает цугцванг в шахматах: какой бы ход вы ни сделали, он ведёт к материальным потерям. Вспоминается притча из «Золотого века дзен» Р. Х. Блайса:

«Однажды Басо учил монаха. Басо нарисовал на земле круг и сказал:
– Если ты войдёшь в круг, я ударю тебя! Если ты не войдёшь в круг, я ударю тебя!
Монах вошёл в круг, и Басо ударил его.
– Мастер мог и не бить меня, – сказал монах.
Басо ушёл прочь, опираясь на посох.»

И всё же, если бы вы спросили меня, что делать в такой ситуации, я бы посоветовал крыться. Выход из рынка, пусть даже с потерями, превышающими запланированные – это лучшая альтернатива. Потому что если рынок с разрывом открывается против вас, то это свидетельствует о том, что, либо вы плохо открылись (вот она, важность правильного открытия!), либо в событийном пространстве произошёл какой-то форс-мажор. В любом случае лучше закрыться и постоять в стороне. Хочется привести фрагмент из «Учебника по
дэйтрейдингу» Л. Борселино:

«Убыточные сделки – ваши лучшие учителя. Вы получаете проигрышную сделку, когда в вашем анализе или рассуждениях есть недостатки. Или, возможно, рынок просто не сделал того, что вы от него ожидали. Возможно, вы пробуете торговать на прорывах, а рынок на самом деле заключён в узкий диапазон. Или, возможно, вы преследовали рынок, присоединившись к восходящему тренду слишком поздно, когда рынок уже достиг максимума. Когда вы имеете проигрышную сделку, что-то находится не в фазе с рынком. Определите объективно,
что пошло не так, и, если необходимо, скорректируйте своё мышление и снова вводите сделку.»

От себя добавлю: каждый трейдер должен получить свой уникальный опыт самореализации. И даже если он совершит ошибку – она всё равно во благо. Рынок для трейдера не враг, но учитель!
Многие эмоциональные переживания по поводу неудачной сделки происходят из ложного представления о ней как о последней. Однако это ошибка. Если вы соблюдаете правила риск-менеджмента, то даже после нескольких убыточных сделок у вас остаётся шанс отыграться. Однако, повторюсь ещё раз, после череды таких сделок нужно поменять тактику торговли. Вспомним Бертрана Дюгеклена (1320-1380), коннетабля Франции во время Столетней войны. Видя, что сражаться с англичанами в чистом поле практически невозможно, он резко поменял
тактику. Стал нападать на них на марше, когда английские лучники не могли построиться и использовать преимущества своих луков. Вступал в сговор с горожанами и брал города одновременными ударами изнутри и снаружи. Благодаря Дюгеклену, к 1374 г. большая часть территории, захваченной англичанами, была возвращена. Дюгеклена трудно назвать великим полководцем, и проигранных сражений на его счету не меньше выигранных. Тем не менее, он по праву считается автором тактики, принесшей Франции успехи в Столетней войне.
Для профессионала совершенно недопустимо винить рынок в своих неудачах. Прежде всего, нужно посмотреть на себя. Если вы решили перенести позицию на следующий день, то отодвиньте стоп дальше от точки входа и сократите объём позиции, чтобы в случае закрытия по стопу проскальзывание на разрыве не нанесло вашему счёту убыток больше первоначально запланированного. В этом случае полезно посмотреть статистику разрывов хотя бы за последний месяц – а какой максимальный «гэп» мы наблюдали по интересующей
нас бумаге? Принимая во внимание эти соображения, риск-менеджеры брокерских компаний в конце торговой сессии «рубят плечи» особо агрессивным торговцам. Есть даже такой термин – «переходное плечо». Например, внутри дня трейдеру дают плечо 1:3, а между дней – 1:2. Вот это «один к двум» и есть переходное плечо. Вообще говоря, на рынке есть неписанное правило: чем больше временной горизонт торговли, тем дальше стоп должен отстоять от точки входа.
Это обусловлено тем, что на больших временных интервалах волатильность цен также большая, поэтому чтобы защитить себя от неизбежных колебаний, надо отодвигать стоп. Кроме того, вы должны помнить, что особо тщательно надо выставлять стопы, если вы покупаете после периода долгого роста цен, или открываете шорт после периода долгого падения. Если вы не закроетесь по таким стопам, то надолго влезете в убыточную позицию и будете «париться». Для профессионального трейдера такое положение вещей совершенно
недопустимо.
В западной литературе о теханализе распространено мнение о том, что закрытие по стопу – это хотя и убыточная, но вроде бы «правильная», даже «удачная» сделка, что-то вроде неизбежного ритуального жертвоприношения минотавру рынка. Тот же Л. Борселино пишет:

«…бывает и так, что хорошо исполняемая сделка идёт против вас. Вы провели исследования, изучили графики, следовали каждому шагу своего торгового плана. Вы исполняете свою сделку, используя защитный стоп, чтобы ограничить возможные убытки и сохранить свой капитал. Затем рынок идёт против вас, и сделка закрывается стопом. Что случилось? Ведь вы прошли все три шага «товсь, целься и огонь» и все ваши действия основывались на торговом плане, опиравшемся на технический анализ?
Во-первых, вы, несмотря ни на что, провели хорошо исполненную сделку. Вспомните, торговля сопряжена с риском убытка. И вы можете проиграть в более чем половине своих сделок и всё ещё делать деньги, если отношение риска к вознаграждению составляет 1:2. Во-вторых, для управления проигрышной сделкой требуется огромная дисциплина. Если вы быстро выходите из проигрышной сделки, переоцениваете рынок и торгуете снова, вам действительно удалось провести хорошо исполненную сделку. Просто рынок повёл себя не так, как
вы ожидали.»

Л. Борселино – это большой авторитет в мире биржевой торговли. К его достижениям я отношусь с огромным уважением. Однако в вопросе об оценке сделок, закончившихся закрытием по стопу с убытком, я с ним не согласен. По моему мнению, такие сделки нельзя назвать «хорошо исполненными». Стоп – это признание своей неправоты. Стоп – это крайняя мера. Закрыть позицию по стопу – это как вырвать коренной зуб, когда его лечение уже невозможно. Очень часто дорога к существенному уменьшению
счёта выложена чередой закрытий по стопам.
Иногда ученики спрашивают меня: «КС, а как вы относитесь к правилу повторного входа»? Я отвечаю: «Положительно». В случае, если вы закрылись по стопу, но цена снова разворачивается в вашу сторону и пробивает какой-то ключевой уровень, допустимо снова войти. Да, вы потеряли деньги на закрытии предыдущей позиции, да вы уплатили комиссию, но вы оставляете себе шанс отыграться и получить прибыль.

Банковские и финансовые новости за 09.04.2010

2010-04-09T15:39:00.001+02:00

Тема дня
Штрафной удар

Российские банки не только штрафуют клиентов за досрочное снятие средств с депозита, но и вводят комиссию за прием денег на вклад. Такую необычную меру борьбы с притоком сбережений вкладчиков избрал екатеринбургский СКБ-Банк, который требует от клиентов уплатить 7% комиссии за пополнение вклада «Патриот».

Главные новости
Денежная база в РФ в широком определении за I квартал сократилась на 1,6%
АСВ: санация восьми банков может быть завершена к концу 2010 года
Меликьян: рост кредитования со второго полугодия пойдет высокими темпами
Дворкович: квота России в МВФ не увеличится
Путин рассчитывает, что банки продолжат снижение ставок по кредитам
Игнатьев: инфляция в 2010 году составит 6,5—7,5%
Номос-Банк принял решение о выходе из банка «Петровский»
Российские банки смягчают условия ипотеки

Лента новостей
17:02 Папаконстантину: Греция не планирует прибегать к финансовой помощи ЕС
17:01 Стоимость бивалютной корзины на закрытии торгов составила 33,72 рубля
16:45 ЕБРР предоставил молдавскому Банка Социала 5 млн евро
16:41 Газпромбанк предоставит «Ростовоблгазу» два кредита на общую сумму 500 млн рублей
16:35 Временное правительство Киргизии объяснило причины заморозки функционирования банковской системы
16:32 В США будут судить сотрудника Bank of America, подозреваемого в хищении денег из банкоматов
16:24 Инфляция в Греции в марте ускорилась до 3,9%
16:15 Севзапинвестпромбанк понизил ставки по вкладам в рублях
16:09 Дворкович: требования к банкам будут ужесточаться постепенно
16:00 Эксперт: укрепление юаня произойдет достаточно скоро
15:59 Украинский Инновационный Банк провел реструктуризацию кредита ООО «Квиза-трейд»
15:54 Объем сделок на аукционах РЕПО с ЦБ сократился на 19% — до 4,6 млрд рублей
15:44 Внешпромбанк предлагает открыть вклад «С Днем Победы!»
15:37 ВТБ выдал Калужскому научно-исследовательскому радиотехническому институту кредит на 900 млн рублей
15:20 Банк «Петровский» предлагает новый депозит в честь Дня Победы
15:17 Банк «Санкт-Петербург» предлагает вклад «Белые ночи — 2010»
15:15 Нефть дорожает на заявлениях главы ЕЦБ по Греции
15:09 АИЖК: объем ипотечных кредитов в 2010 году составит 300 млрд рублей
15:00 Азаров: девять крупных международных банков уже предложили Украине организовать внешние займы
14:51 Юниаструм Банк прокредитовал группу компаний «Эдельвейс» на 230 млн рублей
14:50 Молдавия в I квартале направила на обслуживание внешнего долга 20,3 млн долларов

Пресс-релиз
ОТП Банк запустил интерактивный телефонный сервис

ОТП Банк запускает IVR (Interactive Voice Response) — интерактивный голосовой сервис, с помощью которого клиент общается с автоматизированной системой путем нажатия клавиш в тоновом режиме. Теперь получить информацию по банковской карте и по договору потребительского кредитования стало проще.

Мониторинг банковской прессы
Маркер.ру
Банки разлюбили физлиц и полюбили малый бизнес
Новые известия
Россияне все еще боятся делать крупные покупки
Slon.ru
АИЖК готовит ипотеку с плавающим сроком
Новые известия
В России не спешат объявлять победу над кризисом
Финам-лайт
Инвестиции в Россию — взгляд зарубежного инвестора
Прайм-ТАСС
Игнатьев верит в кредитование
Ведомости
Энергичное управление
BFM.Ru
Через филиал Мастер-Банка велась незаконная обналичка
Коммерсант
Депозиты в корпоративном секторе рентабельнее любых инвестиций
Российская газета
ФСФР готова запретить рекламу «финансовых пирамид»
РБК daily
На IPO возвращается мода
Утро.ру
Идея повышения пенсионного возраста не дает покоя российским чиновникам
Коммерсант
Структуры банка «Россия» близки к покупке «Видео Интернешнл»
Газета
У россиян все меньше шансов разбогатеть
Ведомости
Ипотека идет на поправку
РБК daily
Малое дело Альфа-Банка
Ведомости
Почти 70% состоятельных россиян хранят деньги на депозитах
РБК daily
Новым гендиректором УК «Тройка Диалог» станет Антон Рахманов
Ведомости
Вредные советы для Citigroup
Коммерсант
Беззалоговым кредитам продлили погашение

Банки: Народный рейтинг
Редкая удача • 5
Ситибанк • 09.04.2010 16:21
Первые впечатления о банке Авангард • 5
Банк «Авангард» • 09.04.2010 15:23
Безобразная работа ДО "Павелецкий" • 1
Национальный Банк «Траст» • 09.04.2010 15:15

Технический анализ рынка акций от ВТБ 24.

2010-04-09T08:48:00.000+02:00

Выпуск от 09.04.2010

Комментарий по фондовому рынку: Ростелеком пр., УРСИ, МТС

Комментарий по фондовому рынку за 09.04.2010

Ростелеком пр. – анализ дневных данных и прогноз

Доминирующее влияние на движение цены по-прежнему оказывают высокие объёмы торгов, которые удерживают цену на высоких уровнях. Увеличение объемов находит отражение в росте или снижение цены, которые не выходят за рамки уже достигнутых уровней. Ситуация развивается в виде формирования плоской вершины модели башня, аналогичной ранее сформированной в январе начале февраля. В ходе движения происходит формирование технических моделей и здесь можно говорить о двух локальных вершины, однако более важным является снижение под уровень в 80 рублей. Это снижение, происходившее при повышенных объемах, может быть правой стороной модели башня, что требует внимания и осторожности. При этом воздействие фундаментальных факторов реорганизации компании Связьинвест продлится до 26 апреля, когда будут утверждены коэффициенты обмена. Техническая ситуация позволяет ожидать продолжение борьбы за уровень в 80 рублей, в виде возврата к пройденному уровню, и если цена удержится под этой отметке, скорее всего, следует ожидать т

Уровень сопротивления – 84 рублей.

Уровень поддержки – 75; 68; 65; 63 45рубля.

Уралсвязьинформ – анализ дневных данных и прогноз

Уровень поддержки в 1.12 рубля был пройден после 6 дней пребывания выше этой отметки, и в течение торгов 06.04 велась борьба за этот уровень. Сформированная большая черная свеча за 07.04 говорит в пользу формирования модели башня, однако, небольшие объемы торгов в последние 2 дня вызывают сомнение в возможность быстрого снижения. Скорее всего, следует ожидать попытку возврата к пройденному уровню в 1.12 рубля, где можно ожидать разворота вниз в рамках коридора 1.12 – 1.00 рубля.

Уровень сопротивления – 1.12; 1.20 рубля.

Уровень поддержки – 1.0; 0.85; 0.80; 0.70 0.63; 0.50 рубля.

МТС – анализ дневных данных и прогноз

Ситуация неопределенности в виде появление на самых максимумах черной свечи типа зонтик, и последующей за ней 2-х свечей типа волчок за 06 и 07.04 завершилось скачком цены выше отметки в 260 рублей. Скорее всего, данное движение это шортовый вынос при закрытии убыточных коротких позиций, открытых в расчете на достижение максимума. Не слишком большой объем торгов в ходе этого движения, позволяет ожидать, что существенного продолжения подъема в ближайшие 2-3 дня не произойдет, и цена останется в пределах текущих уровней. Тем не менее, можно ожидать нахождение цены выше отметки в 260 рублей в ближайшее время, и только через 3-4 дня, по итогам движения цены можно будет сделать более достоверные выводы.

Уровень сопротивления – 270 рублей.

Уровень поддержки – 260; 250; 240рублей.

Утренний экспресс-обзор фондового рынка
Выпуск от 09.04.2010

На данных по розничным продажам в торговых сетях Штаты завершили вчерашнюю сессию ростом фондовых индексов

Опубликованные вчера под закрытие торгов в России данные о розничных продажах в торговых сетях США за март оказались очень сильными. Темпы роста данного показателя (+9.0%), на который, как правило, не особо обращают внимание, оказались рекордными за последнее десятилетие. Собственно, это и стало поводом для того, чтобы на российском рынке акций в последние минуты торгов начались покупки, а американские фондовые индексы сумели выбраться из отрицательной зоны. Котировки Brent опять торгуются выше $85, на азиатских площадках вслед за динамикой торгов в Штатах наблюдается подъем, поддерживаемый в том числе и слухами о предстоящей чуть ли не на днях ревальвацией китайского юаня. Мы рекомендуем продолжать удерживать длинные позиции по наиболее ликвидным бумагам на нашем рынке, за исключением Сбербанка, которые не смогли удержаться выше уровня 86 руб., и теперь имеют шансы продолжить движение вниз. Для спекулянтов сегодня вновь могут представлять интерес акции ИнтерРАО на новостях о продвижении решения о передаче компании с балансов ФСК и РусГидро пакетов акций ТГК и ОГК. Хотя текущие котировки по бумагам ИнтерРАО мы уже считаем завышенными.

Банковские и финансовые новости за 08.04.2010

2010-04-08T16:24:00.001+02:00

Банковские и финансовые новости за 08.04.2010

Тема дня
Ограниченная ипотека

Объем выдачи ипотечных кредитов в этом году удвоится, прогнозирует Агентство по ипотечному жилищному кредитованию. На первый взгляд, рынок ипотеки восстановился и многие банки декларируют чуть ли не докризисные ставки. Однако количество ипотечных продуктов пока сильно ограничено: выгодные условия не могут предложить даже крупные банки.

Главные новости
ЦБ: чистые иностранные активы банковской системы РФ в феврале сократились на 1%
Председателем правления ростовского Донактивбанка назначен Сергей Должиков
«Почему «Агроимпульс» не так знаменит, как Coca-Cola?!» — отзыв месяца в «Служебном рейтинге» на Банки.ру
Временное правительство Киргизии: Нацбанк взял под контроль управление рядом банков
В Москве возбуждено уголовное дело по факту нападения на обменник и убийства сотрудника банка
Корпоративный кредитный портфель российских банков в марте увеличился на 1,5%
ЦБ РФ может получить масштабные полномочия по надзору за целыми банковскими холдингами

Лента новостей
18:00 Пессимизм по поводу Греции преодолел океан — биржи США открылись в минусе
17:50 Трише: ЕЦБ не ожидает дефолта Греции
17:37 Трише: ЕЦБ не сомневается в успехе плана помощи Греции
17:30 Агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг Совкомбанка на уровне «В++»
17:29 ЦБ может сохранить льготное резервирование по непросроченным ссудам
17:09 Агентство «Эксперт РА» отзывает рейтинг кредитоспособности Инвестбанка
17:08 Число первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю выросло на 18 тыс.
17:03 Разрыв между доходностями греческих и немецких гособлигаций достиг нового рекорда
17:00 Стоимость бивалютной корзины на закрытии торгов составила 33,85 рубля
16:47 МВФ порекомендует G20 отказаться от идеи налога на финансовые операции
16:39 Руководство ФРС США расходится во мнениях о повышении учетной ставки
16:36 Рекомендации консультантов принесли Citi убытки в размере свыше 50 млрд долларов
16:35 Инвестторгбанк запускает депозит «Инвестиционный»
16:25 Гринспен: в американском финансовом кризисе надо винить Европу
16:22 Номос-Банк предоставит 450 млн рублей ООО «Управление механизации»
16:09 ЕЦБ сохранил учетную банковскую ставку на уровне 1%
16:09 ОТП Банк запускает новый автокредит
16:04 Русь-Банк стал официальным спонсором ПФК ЦСКА
16:00 НРА подтвердило рейтинг Первого Объединенного Банка на уровне «А+»
15:53 Fitch присвоило казахскому Сбербанку рейтинг «BBB-», прогноз — «стабильный»
15:37 Инвестбанк намерен закрыть операционный офис «Чистые пруды»

Пресс-релиз
ОТП Банк запустил интерактивный телефонный сервис

ОТП Банк запускает IVR (Interactive Voice Response) — интерактивный голосовой сервис, с помощью которого клиент общается с автоматизированной системой путем нажатия клавиш в тоновом режиме. Теперь получить информацию по банковской карте и по договору потребительского кредитования стало проще.

Мониторинг банковской прессы
Маркер.ру
Прекращены денежные переводы из России в Киргизию
Infox.ru
Государство делает деньги дороже
Российская газета
Ассоциация российских банков настаивает на отмене предельных ставок по вкладам
Известия
На едином портале госуслуг открылась регистрация пользователей
Независимая газета
К концу года доллар может стоить 27 рублей
Маркер.ру
Как получить от государства компенсацию за советские долги
Slon.ru
Дешевые образовательные кредиты — не юристам, а агрономам
Ведомости
Капитал брокера, размещающего бумаги иностранного эмитента, должен быть более 150 млн рублей
Slon.ru
Чем нехороша идея единой пластиковой карты для общения граждан с государством
Коммерсант
МДМ Банк обретает «Техносилу»
Ведомости
Кредитная оттепель
РБК daily
«Большой брат» добрался до Уолл-стрит
Коммерсант
В Швейцарии появилась очередная схема вывода незадекларированных средств
РБК daily
Два финансовых регулятора предложили НДЦ и ДКК работать вместе
Коммерсант
Ставки по кредитам Сбербанка будут плавающими
Ведомости
Юань поменяют на рубли
РБК daily
Удвоить российскую ипотеку
Коммерсант
Банк «Санкт-Петербург» привлек к финансовым результатам крупнейших заемщиков
Ведомости
Греф готовит распродажу
Коммерсант
Сбербанк запускает «ИжАвто»
РБК daily
Следователи пришли в один из питерских офисов Мастер-Банка
Ведомости
Центробанк может получить масштабные полномочия по надзору за целыми банковскими холдингами
РБК daily
Лакомая доля Варданяна

Банки: Народный рейтинг
Недоволен (хотя и косвенными проявлениями) • 3
Абсолют Банк • 08.04.2010 15:15
Осторожно, вас обвиняют в мошеннических действиях! • 1
Сбербанк России • 08.04.2010 14:59
Банкомат съел деньги, когда вернут - неизвестно • 1
Эйч-Эс-Би-Си Банк (HSBC) • 08.04.2010 14:50

Банковские и финансовые новости за 07.04.2010

2010-04-07T16:53:00.001+02:00

Тема дня
Автокредиты снова в моде

Параллельно со снижением ставок по автокредитам банки вернули требования к потенциальным заемщикам на докризисный уровень. Некоторые участники рынка восстановили самые рискованные программы — рефинансирование автокредитов, полученных гражданами в других банках.

Главные новости
Сбербанк разрабатывает новые типовые кредитные договоры на основе плавающей ставки
Чистая покупка Банком России долларов в марте составила 14,484 млрд, евро — 442,91 млн
В офисах Мастер-Банка в Петербурге прошли обыски
Александр Семеняка: объем выдачи ипотеки в 2010 году удвоится
Сбербанк объявляет открытый конкурс по выбору страховщика для сотрудников
ЦБ РФ готов забыть о рубле ради инфляции и ждет политического решения
Глава ФСФР не ожидает второй волны финансового кризиса
Чистая прибыль ВЭБа в I квартале по РСБУ составила 23 млрд рублей против убытка в IV квартале
Универсальные банки РФ начинают выдавать потребкредиты без справок о доходах под 25—30% годовых
Греф: Сбербанк сохранит сберкнижки «по желанию»
«Ведомости»: санация «КИТ Финанса» может принести АСВ и ВЭБу убыток

Лента новостей
18:15 Евро в среду дешевеет к доллару на фоне негативных данных по ВВП еврозоны
18:11 Законопроект об ужесточении требований к деятельности ломбардов внесен в Госдуму
18:06 Банк России прекратил деятельность временной администрации ТНГИБанка
18:02 Чистая прибыль банка «Глобэкс» по итогам I квартала составила 469 млн рублей
17:57 Торги на биржах США в среду открылись в «красной зоне»
17:40 Активы Металлургического Коммерческого Банка в I квартале выросли на 30%
17:25 ФСФР к началу мая подготовит предложения по изменению правил листинга на биржах
17:11 Reuters: Китай готовится укреплять юань
17:10 Поступления в госбюджет Украины за I квартал сократились на 14,5%
17:07 Банк ВТБ предоставит ЮТК два кредита на общую сумму 5 млрд рублей
17:00 Стоимость бивалютной корзины на закрытии торгов составила 33,73 рубля
16:59 Эксперт: рост экономики России сдерживает низкая мобильность населения
16:52 Суд отложил до 19 апреля рассмотрение иска Абсолют Банка о защите прав на сайт
16:48 В России значительно выросла сумма подлежащей взысканию задолженности
16:47 Банк «Глобэкс» приступил к реализации ипотечной программы по стандартам АИЖК
16:45 Инвестбанк — Московский филиал предлагает новый депозит в честь Дня Победы
16:42 Новое предложение вкладчикам Маст-Банка
16:41 АИЖК выделит на программу поддержки возведения эконом-жилья 40 млрд рублей
16:27 Греческие банки обратились за помощью к правительству страны
16:20 Валютные резервы Литвы в январе — марте сократились на 15,4% до 4,8 млрд евро
16:18 Goldman Sachs: банк не наживался на ставках против своих клиентов

Интервью
Валерий Толкачев: «Мы не ставим во главу угла рекламу кредитования»

В чем преимущество небольшого банка перед крупнейшими игроками рынка? Какие цели стоят перед правлением банка «Максвелл»? Каким заемщикам банк выдает кредиты?

Об этом в интервью Елене ИЩЕЕВОЙ рассказал председатель правления «Максвелла» Валерий ТОЛКАЧЕВ.

Пресс-релиз
В Москве состоится конференция «Рекорды рынка недвижимости, строительства и финансов»

22 апреля в Москве состоится конференция «Рекорды рынка недвижимости», где будут освещаться тенденции банковского рынка и взаимодействие крупнейших девелоперов и банкиров. Там же объявят победителей первой независимой премии «Рекорды рынка недвижимости», учрежденной Московским бизнес-клубом.

Мониторинг банковской прессы
Маркер.ру
Банковским бизнесом начали заниматься даже агентства недвижимости
BFM.Ru
Сотни тысяч американцев не справляются с долгами
Финанс
Как пройдет объединение банка «Россия» и Газэнергопромбанка
BFM.Ru
Китай может ввести свободный обмен юаней на рубли
Финанс
Сказ о национальном пластике
Известия
Россияне стали меньше откладывать «на черный день»
Компания
ЦБ загоняет банки в прокрустово ложе
Деловой Петербург
Банк требует продать имущество петербургского дилера Honda
РБК daily
Налог на банки может принести Европе более 50 млрд долларов ежегодно
Взгляд
Бонусы предпочитают трейдеров
РБК daily
Регистраторы хотят усложнить рейдерам внесение изменений в реестр
Утро.ру
Спасение Греции кажется сомнительным
Ведомости
Межпромбанк задолжал ЦБ больше всех
Время новостей
Удвоение ипотеки
Независимая газета
Минфин резко ухудшил прогнозы восстановления госфинансов и оживления экономики
Коммерсант
Cовместно с государством кредитовать студентов решились два банка
Ведомости
МДМ прирастает Мультибанком
Коммерсант
Кредиты наличными не нуждаются в подтверждении доходов
РБК daily
Сбербанк определяет модель новой управляющей компании
Коммерсант
Торги на РТС будут начинаться на полчаса раньше
РБК daily
Швейцарский банк Lombard Odier откроет представительство в России
Ведомости
Новым главным налоговиком страны может стать инвестбанкир Михаил Мишустин

Банки: Народный рейтинг
Возврат денег на карту • 3
Райффайзенбанк • 07.04.2010 17:14
Девиз банка: делаем минус по карте и ставим на штрафы клиента! • 1
Райффайзенбанк • 07.04.2010 16:14
Увы, мы расстаемся... навсегда?! • 5
Абсолют Банк • 07.04.2010 16:07

Очень туманный Альбион: что скрывают британские власти от инвесторов всего мира?

2010-04-07T10:43:00.000+02:00

Очень туманный Альбион: что скрывают британские власти от инвесторов всего мира?

Мировой экономический кризис закончен или же 2-я волна кризиса взяла кратковременную передышку?

Рост фунта стерлингов относительно доллара США от уровня 1.4775 вызвал бурю оптимистических прогнозов сотен аналитиков в мире, переполненных радостью окончания кризиса: "Британия первой из развитых стран вышла из рецессии", "самый длительный 18-месячный спад в истории страны наконец-то закончен", Великобритания выходит из кризиса "даже в лучшей форме, чем ожидали эксперты". Экономика страны растёт уже несколько месяцев подряд, фунт стерлингов весь март 2010 г. не смог пробить уровень поддержки 1.4775, а значит - возврат Великобритании к росту будет «впечатляюще скорым».

Официальные лица страны также спешат отпраздновать победу над кризисом, приписывая заслугу одержанной победы себе. Тут и там раздаются призывы к инвесторам обратить внимание на рынки Великобритании, которые первыми, вместе с США, вошли в рецессию, а значит - и восстановление там начнется раньше других.

Что же нужно знать инвестору в условиях, когда СМИ, из всех источников уверяют обывателей об окончании кризиса, и что все происходящее в мире и политике абсолютно понятно, и ясно.

Действительно ли Соединённое Королевство оправилось от глобального финансового кризиса раньше других?
Давайте посмотрим:

* растёт ВВП страны. Уже в последнем квартале 2009 года он вырос на 0,3%. Не говоря уже о первом квартале этого года, по мнению аналитиков демонстрирующем еще более высокий рост ВВП;
* бюджетный дефицит резко сократился уже в конце прошлого года: с 5,912 до 1,684 млрд. фунтов ($2,53 млрд.). Что, кстати, является самым низким показателем с первого квартала 2008 года;
* в конце 2009 года цены на недвижимость в британской столице заметно выросли и т.д.

Спасательным кругом для общества в этот непростой период истории стали старый добрый английский консерватизм, веками складывавшиеся традиции (включая овсянку, пудинг, ленч, чай с молоком, Шекспир, футбол, старомодной конструкции таксомоторы непременно чёрного цвета, не перекраиваемая форма полисменов, холщовые мешки почтальонов, крикет и т.д.), создающие ощущение непотопляемости размеренного уклада жизни, и такой важной в кризис - стабильности.

Кризис по-британски: как это было?

Как известно, одной из главных и первых жертв глобального экономического кризиса в Европе стала Великобритания. Рецессия в Соединённом Королевстве началась ещё в середине 2008 года:
* государственный дефицит в стране составил 175 миллиардов фунтов стерлингов;
* падение цен на недвижимость, обвал фондового рынка привели к тому, что количество миллионеров сократилось более чем вдвое, до 242 тысячи человек, почти вдвое снизилось и число британских миллиардеров, до 43 человек, кроме того, существенно уменьшилось их суммарное состояние;
* продажи автомобилей (Bentley, BMW) снизились на 35%, а то и на две трети;
* фунт относительно евро опустился рекордно низко: менее 0.98 фунта за евро (декабрь, январь 2008-2009 гг.), что является самым низким показателем со времени введения евро (в 2000 г. фунт стоил почти в 2 раза дороже - 0.56 фунта за евро);
* число безработных достигало почти 2 миллионов человек (6% трудоспособного населения), рекордно высокого уровня с 1999 года;
* цены на недвижимость по сравнению с пиковыми докризисными показателями упали на 44%;
* инфляция поднималась до самой высокой отметки за последние двадцать лет и т.д.

Почему именно Британия так жестко пострадала от кризиса?

Великобритания приняла на себя сильнейший удар мирового кризиса в силу ряда причин:

1. Среди крупных государств Соединённое Королевство до недавнего времени было чуть ли не самым открытым для иностранного капитала.
Политика «открытых дверей» сделала страну настоящим образцом экономического прагматизма: Rolls-Royce продан немцам, Jaguar - индийцам, футбольный клуб Chelsea - Абрамовичу, газеты – Лебедеву, иностранцам были проданы банки, отели, знаковые объекты недвижимости, стадионы, порты, аэропорты, целые отрасли промышленности - от сталелитейной до химической. В конечном итоге оказалось, что экономика Великобритании в значительной мере управляется из-за рубежа со всеми вытекающими из этого обстоятельства последствиями в условиях жесточайшего кризиса.

2. Ориентация на внешние рынки.
Как считает бывший глава Федеральной резервной системы США Алан Гринспен, Великобритания наиболее сильно пострадала от кризиса, потому что её экономика ориентирована на мировой рынок.
Особенно сильной является зависимость Великобритании от рынков США, поэтому именно британцы оказались главной жертвой ипотечного кризиса США. Миллиардер-инвестор Уоррен Баффет считает, что структура экономики Великобритании делает ее чрезвычайно уязвимой перед любым экономическим спадом, начинающимся в Америке. Формула Баффета: "Кризис в США, последствия кризиса смотри в Британии".

3. В Соединённом Королевстве фактически поставили крест на собственном промышленном производстве.
В своё время страна решила не производить готовую продукцию, а генерировать идеи, быть локомотивом на пути в постиндустриальное общество. Соответственно, традиционные ниши рынки производства изделий машиностроения, электротехнической, химической, текстильной, пищевой и других отраслей промышленности у Великобритании давно отвоеваны и заняты иными государствами и корпорациями.

Что же сделала Великобритания, для того чтобы выйти из экономического пике и начать новый бычий тренд?

Рекапитализация банков.
Поскольку Лондон является финансовой столицей Европы, именно поэтому финансовый сектор государство спасало в первую очередь. Власти пошли на частичную национализацию целого ряда крупных банков. Чтобы не допустить банкротства крупнейших финансовых организаций - Royal Bank of Scotland и HBOS, правительство предоставило им антикризисные кредиты на сумму 61,6 миллиарда фунтов стерлингов. МВФ прогнозировал, что для рекапитализации британских банков понадобится около $132 млрд.(что составляет приблизительно 9% ВВП).

Сокращение правительственных расходов.
Так, например, правительство отказало королеве в средствах, необходимых для ремонта её дворцов. Прежде такое можно было представить разве что в суровые военные годы. Елизавете II пришлось издать специальный вердикт, разрешающий туристам платный вход во внутренний сад Букингемского дворца, что ранее было категорически запрещено. А министр иностранных дел Великобритании Дэвид Милибэнд, решив внести свой вклад в экономию государственных средств, демонстративно отказался от роскошной резиденции главы МИД.

Увеличение налогов на богатых и уменьшение налогов с малоимущих.
Это, впрочем, продиктовано не только кризисом, но и неумолимо приближающимися парламентскими выборами. Правительство лейбористов обещает освободить от налогов тех, кто впервые приобретает относительно недорогое жилье (ценой до 250 тыс. фунтов), а банкирам напротив - повысить налог на премиальные. Гордон Браун грозит банкам самыми жёсткими мерами в мире, способными почистить банковскую систему раз и навсегда.

Введение 50% налога на тех, кто получает больше $220 тыс. в год, против 40%-й ставки прежде.
Критики этого решения правительства, среди которых оказался и всемирно известный композитор Эндрю Ллойд Уэббер, автор мюзиклов «Кошки» и «Призрак оперы» - считают, что это подорвет инициативу предпринимателей и приведет к утечке мозгов и капиталов из страны. Сторонники же, напротив - утверждают, что эта мера затронет только 300 тыс. человек, то есть менее 1% налогоплательщиков.

Беспрецедентное снижение процентных ставок (с 2008 по 2009 годы с 5,5% до 0,5%).

Снижение НДС (с 17,5% до 15%).
Правда, как утверждают эксперты, серьёзного положительного эффекта эта мера не имела.

Увеличение расходов на строительство дорог, школ и домов, с целью стимулирования роста экономики через девальвацию национальной валюты.

Не вхождение Великобритании в состав ЕС.
Соответственно, проблемы Греции, Португалии, Испании, Италии не "тянут ко дну" экономику Великобритании в такой же мере, как, например, ее главного конкурента в Европе - Германию, которой приходится (неся 40% затрат по ЕС) выходить из кризиса самой и "тянуть вверх других", в том числе тех (Греция), которые мало хотят во время кризиса идти на жертвы сами, надеясь на помощь других.

Эти и другие меры принесли определённые плоды, хотя нетрудно определить, что никаких "революционных" решений правительства Великобритании не принимали и "выход из кризиса" скорее связан с затуханием тренда самого кризиса, нежели "ноу-хау" политических партий Британии.

Всё ли так очевидно с выздоровлением экономики Великобритании?

Дело вовсе не в модных апокалиптических сценариях, о которых сегодня с завидной регулярностью говорят все кому не лень. Правда состоит в том, что пока что внимание всего мира приковано к Греции, но многие инвесторы уже ожидают в этой безрадостной очереди... Великобританию.

Действительно, многое в британской экономике сегодня вызывает тревогу:

Дефицит госбюджета.
Сегодня он практически такой же, как и у Греции - более 12% от ВВП, соотношение долга к ВВП достигло 71%. Прогнозируется, что уже через несколько лет он может превысить все 100%. Во всяком случае, в январе этого года бюджетный дефицит составил 4,3 млрд. фунтов. Ничего подобного не было в Великобритании долгих 17 лет, ведь на январь обычно приходится наибольший объем налоговых поступлений.

Внутренний государственный долг страны достиг почти 929,3 млрд. евро (59,2% ВВП) страны.
The Financial Times прогнозирует, что государственный долг в ближайшие годы может вырасти до 1,36 трлн. евро и достичь 80% национального дохода.

Инфляционные риски в экономике.
В январе текущего года инфляция подскочила до рекордных за последние 14 месяцев 3,5%.
На спасение финансовой системы государство выделило 100 млрд. фунтов стерлингов, но их хватило не надолго, так что пришлось запустить печатный станок.

Кризис пока не изменил отношения к промышленной политике страны.
Так, недавняя продажа Cadburry, американца, оставила страну без собственного крупного предприятия по производству шоколада. Промышленность по-прежнему рассматривается в качестве пережитка промышленной революции, а не приносящего большой доход производства. Страна не вернула себе статус промышленного лидера. Этим она отличается от США, Германии, Китая, Японии, Южной Кореи, где существует продуманная промышленная политика, которая создает рабочие места, производит товары первого спроса, пополняет бюджет.

Цены на недвижимость в Британии, за исключением Лондона, продолжают падать (в феврале 2010 года на 1- 1,5%).
По некоторым данным, жильё стабильно пойдёт вверх не ранее 2012 г.

Снижение ВВП.
Не смотря на его рост в четвёртом квартале 2009 г., в годовом исчислении - всё же снизился на 3,2%.

Снижение уровня жизни.
По данным консалтинговой фирмы Oxford Economics, в прошлом году уровень жизни в Великобритании упал до самого низкого уровня среди наиболее развитых экономик других стран. Англичане теперь экономят даже на стоматологии, предпочитая решать проблему плохих зубов простым выдергиванием их. Как следствие, пишут британские газеты - британцы стали реже улыбаться. А ведь в 2007 г. ВВП на душу населения в Великобритании оказался больше, чем в США, что произошло впервые с викторианских времен, британская экономика находилась на вершинах рейтингов. В 2009 г. ожидалось, что ВВП на одного британца составит $35 243, тогда как в США - $46 373, а в Германии - $41 531.

Резкий рост безработицы.

Терпит убытки и разоряется малый и средний бизнес.
Так, например, увеличивается количество закрывающихся знаменитых британских пабов. Подсчитали, что из-за растущих налогов и ограничений каждую неделю закрывается 52 паба.

Кризис способствует росту сепаратизма, в частности, шотландского.
Шотландия, благодаря своему важнейшему ресурсу - нефти, добываемой на шельфе Северного моря, меньше других пострадала от кризиса. Шотландское правительство уже предложило 30 ноября 2010 г. провести референдум по вопросу обретения Шотландией независимости. За ней могут потянуться мятежная Северная Ирландия и пока апатичный Уэльс.

С точки зрения торговой системы Masterforex-V

1. Рост фунта к доллару за последнюю неделю - это не заслуга фунта, а вина доллара. См. падение индекса доллара США.

2. Власти Великобритании явно преувеличивают собственные заслуги в деле стабилизации своей национальной валюты. Явное тому свидетельство - индекс фунта стерлингов.

3. Ряд английских аналитиков акцентируют внимание еще на один скрываемый от всех "подводный риф" Великобритании, который может нанести серьезную пробоину "непотопляемому авианосцу" под названием фунт стерлингов.

А именно - как только инвесторы обратят взгляд на невиданные прежде продажи государственных облигаций Великобритании, фунт тут же может обвалиться чуть ли не на треть к доллару. Год назад Британия планировала продать их на 220 млрд. фунтов, а в декабре 2009 г. повысилa планы продаж до 225,1 млрд. фунтов. Аналитик Rabobank International Джереми Стретч констатирует, что сегодня фунт выглядит как целый букет рисков. Фунт стерлингов может сравняться с евро и упасть к доллару до минимума с середины 1980-х годов. Его поддерживает авторитетная Daily Telegraph, считающая, что обвал рынка облигаций Великобритании и фунта стерлингов неизбежны.

4. Уточнение по ДОЛГОсрочному тренду фунта стерлинга относительно доллара США можно сделать позднее, в зависимости от:
* индекса доллара (продолжит ли он падение или сделает ФЗР вверх);
* индекса фунта (необходим ФЗР вверх от w1).

Пока есть желание у аналитиков констатировать конец экономического кризиса и дальнейший рост фунта стерлингов к предыдущим вершинам в условиях, когда разворот тренда окончательно не сформирован.

Финансовый кризис может уничтожить остатки былого Британского величия.
Британский Центр экономических и бизнес-исследований прогнозирует, что страна уже в следующем году потеряет своё шестое место среди ведущих экономических стран мира, а к 2015 г. покинет и первую их десятку. Всё тот же Гринспен предрекает новый кризис, причём сильнее всего от него может пострадать Великобритания. По мнению ведущего эксперта Unicredit Корнелиуса Пурпса, «Великобритания будет следующей страной, которую инвесторы подвергнут остракизму».

Несколько оптимистичней настроен представитель руководства Банка Англии Эндрю Сентанс.
Он считает, что риски повторения рецессии еще до окончания процесса восстановления, конечно, сохраняются, особенно, если произойдут какие-то шоковые явления на мировых рынках, однако он не рассматривает двойную рецессию как основной сценарий, прогнозируя медленное и неровное восстановление.

Жизнь покажет и расставит все по местам, особенно когда есть критерии:
* продолжение кризиса с крушением фондовых индексов и пробитием фунтом уровней поддержки 1.4775 и 1.3500;
* или окончание кризиса и разворот фунта стерлингов относительно доллара США вверх.

Напоминаем, ДОЛГОсрочный тренд (медвежий) по формуле нового технического анализа Masterforex-V продолжается от ФЗР до ФЗР того же волнового уровня в противоположную сторону.

Обсудить

2010-04-07T08:27:00.001+02:00

Технический анализ рынка акций от ВТБ 24.
Выпуск от 07.04.2010

Комментарий по фондовому рынку: Полюсзолото, Северсталь, Уралкалий

Комментарий по фондовому рынку за 07.04.2010

Полюсзолото – анализ данных и прогноз

Цена продолжает пребывать в проторгованном коридоре 1425 -1470 рублей. Серьезных движений не происходит, и причиной тому, скорее всего, небольшие объемы торгов. Попытка движения вверх была совершена в начале месяца, 1 апреля. Благодаря довольно сильным покупкам цена за 1 час взлетела до уровня в 1490 рублей, пробив верхнюю границу коридора. Но, стоило объемам уменьшиться, произошло обратное движение, и уже через 4 часа цена вернулась обратно в коридор, а возврат в ту точку, откуда начался рост, произошел на следующий день 02.04. Следует отметить, что отметка в 1425 является верхней границей коридора, проторгованного в мае и июне 2009 года, также это локальный максимум сентября 2009 года. Судя по всему, на этом проторгованном уровне имеется достаточно приказов на покупку, что и удерживает цену от снижения. С учетом этого предположения, процесс нахождения в текущем коридоре может продолжиться до внешних серьезных изменений, как на самом фондовом рынке, таки и на валютном и рынке золота.

Уровень сопротивления – 1470; 1500; 1550; 1700 рублей.

Уровень поддержки – 1425; 1345; 1300; 1200 рублей.

Северсталь – анализ дневных данных и прогноз

Два последних дня месяца (и квартала) - 30 и 31.03 оказались днями выжидания и неопределенности, в ходе которых цена оставалась в районе отметки в 400 рублей. Рост объемов в 1.5 раза в ходе торгов 01 и 02.04 привело к скачку цены до уровня в 435 рублей. Однако постепенное уменьшение объемов хватило лишь на удержание цены на столь высоких уровнях, и итогом этого стало формирование свечей волчков за 02 и 05.04, и додзи за 06.04. Вот этот додзи с довольно длинными тенями и намекает на возможность разворота, с учетом того, что даже на повышенных объемах торгов сложилось равновесие между покупателями и продавцами. Ситуация остается в рамках сформированной модели клин, являющейся конечным треугольником, из которой произошел ложный выход вверх в форме модели башня. В ближайшее время можно ожидать нахождение цены на текущих уровнях и завершение формирования модели типа башня, что может продлиться в пределах нескольких дней, но точному расчету не поддается.

Уровень сопротивления – 440 рублей.

Уровень поддержки – 400; 370 рублей.

Уралкалий– анализ дневных данных и прогноз

Ситуация развивается в пределах понижательного канала, и сочетание верхней границы канала и верхней границы проторгованного коридора в районе уровня в 125 рублей выступило в качестве уровня сопротивления. Тестирование этой отметки произошло при повышенных объемах торгов, но успеха не имело. Прочность этого уровня позволяет ожидать скорый разворот вниз, снижение в рамках канала и новой попытки тестирования уровня в 120 рублей.

Уровень сопротивления – 125; 130; 133; 145 рублей.

Уровень поддержки – 120; 112; 110; 100 рублей.

Утренний экспресс-обзор фондового рынка
Выпуск от 07.04.2010

Протоколы заседания ФРС подтвердили неизменность позиции регулятора, поддержав «ралли» на фондовых рынках

Внешний фон продолжает способствовать сохранению "бычьих" настроений на финансовых рынках. Протоколы последнего заседания ФРС США подтвердили развитие восстановительных процессов в американской экономике. Но их неустойчивость и наличие серьезных рисков для развития в виде высокой безработицы и так и незапущенного процесса кредитования, дают ФРС основания и дальше придерживаться стимулирующей монетарной политики. Таким образом, расстановка приоритетов у центробанка остается прежней - пока не будет явных сигналов восстановления, торопиться с повышением базовой ставки не следует. Публикация протоколов помогла вчера Индексу S&P500 выйти из отрицательной зоны и завершить день ростом на 0.17%. Мы продолжаем рассчитывать на продолжение восходящего движения на рынке. Ждем продолжение подъема в акциях нефтегазовых компаний. Во втором эшелоне вероятно продолжение покупок в акциях Группы Разгуляй после публикации финансовых показателей за 2009 год и планов на будущее. Из статистики сегодня интерес представляют, прежде всего, промышленные заказы в Германии (14.00 мск).

Банковские и финансовые новости за 06.04.2010

2010-04-06T20:24:00.001+02:00

Тема дня
Долг по наследству

Иногда жизнь заемщика заканчивается раньше, чем его кредитные обязательства. Как бы ни хотелось верить в то, что смерть является весомой и уважительной причиной для невозврата долга, это не так. Расплачиваться по кредиту умершего человека все равно придется — наследникам или поручителям.

Главные новости
Сбербанк намерен в ближайшее время снизить ставки по кредитам и депозитам
Фонд Brysam Global Partners передал пакет акций банка «Возрождение» «дочке» JPMorgan Chase & Co.
Кудрин: правительство не планирует новых мер по поддержке банковской системы
Кудрин: ставки по кредитам в РФ не снижаются из-за рисков инфляции
Определен победитель мартовского конкурса «Отзыв месяца» в «Народном рейтинге» на Банки.ру
Банк Москвы совместно с МСК запускает продукт по страхованию карт

Лента новостей
20:00 Рубль сделал передышку на пути к новым высотам
19:12 Нефть слабо колеблется в цене на ожиданиях роста запасов в США
19:00 Внешний долг материкового Китая в 2009 году вырос на 14,4%
18:58 Reuters: политическая неопределенность в Великобритании привела к снижению фунта
18:45 Фондовые биржи РФ закрылись в плюсе
18:41 Годовое собрание акционеров банка «Петровский» назначено на 28 мая
18:38 Доходность греческих бондов взлетела на новых страхах относительно долга страны
18:32 Газпромбанк и «Ренессанс Капитал» выиграли конкурс по размещению облигаций «Газпрома»
18:29 Нордеа Банк сократил чистую по РСБУ в I квартале на 3,8% до 1,1 млрд рублей
18:25 Международный Промышленный Банк задолжал ЦБ половину от всех ссуд без залога, выданных банкам
18:11 Fitch: Номос-Банк может разместить LPN на 260 млн долларов сроком более 5 лет
18:08 Банк «Казанский» открыл новое отделение
18:00 Нацбанк Белоруссии вводит в обращение памятные монеты «Грунвальдская битва»
17:59 Биржи США открылись во вторник в «красной зоне»
17:47 Банк «Евротраст» открыл операционный офис в Калуге
17:36 Нацинвестпромбанк открыл новое отделение в столице
17:21 НРА повысило рейтинг Вятка-Банка до уровня «А»
17:20 Спрос на биржевые облигации «Зенита» на 5 млрд рублей вдвое превысил предложение
17:15 Власти Москвы и Сбербанк подпишут договор о расширении перечня услуг по соцкарте москвича
17:11 Активы мировых хедж-фондов вырастут в 2010 году до 2 трлн долларов
17:09 Стоимость бивалютной корзины на закрытии торгов составила 33,82 рубля

Пресс-релиз
В Москве состоится конференция «Рекорды рынка недвижимости, строительства и финансов»

22 апреля в Москве состоится конференция «Рекорды рынка недвижимости», где будут освещаться тенденции банковского рынка и взаимодействие крупнейших девелоперов и банкиров. Там же объявят победителей первой независимой премии «Рекорды рынка недвижимости», учрежденной Московским бизнес-клубом.

Мониторинг банковской прессы
Slon.ru
Воспоминания о валютном будущем
Reuters
Заемщики Сбербанка очнулись от кризиса
Деловой Петербург
Петербургские бизнесмены рассказали, какая ставка по кредитам их устроит
Взгляд
Доллар держит удар
Время новостей
Государство готовится увеличить выплаты пострадавшим в несчастных случаях на транспорте до 2 млн рублей
Ведомости
Цены стоят, ипотека возвращается
Reuters
Кудрин советует ЦБ притормозить снижение ставок
Slon.ru
Турбанов как Шива
BFM.Ru
Банкирша обвинила Citigroup в сексуальной дискриминации
Коммерсант
Брокерам сдувают капитал
Reuters
ЦБ обнаружил «ошибок» на 11,8 млрд долларов
Коммерсант
НПФ и управляющим компаниям перечислят пенсионные накопления
Независимая газета
Выход из кризиса ознаменовался для страны рекордным оттоком капитала
Ведомости
Клиенты, пытавшиеся привлечь к ответственности руководителей «Центринвестгрупп», пока не достигли цели
Коммерсант
Восстановление экономики США требует интервенций от Банка России
Время новостей
Стоимость нефти поднялась до максимальной за последние полтора года отметки
Ведомости
Как застраховать кредитную карту
Коммерсант
ВТБ проводит трансформацию корпоративного блока и инвестбизнеса

Банки: Народный рейтинг
Нескончаемые смс на мобильный • 1
Банк «Ренессанс Кредит» • 06.04.2010 15:02
Банк отличный, только жаль, что ставки по вкладам упали... • 5
Абсолют Банк • 06.04.2010 14:50
Горячая линия • 3
Национальный Банк «Траст» • 06.04.2010 13:33

Секреты инвестирования

2010-04-06T13:46:00.003+02:00

Руководство разумного инвестора

Сегодня в выпуске:
Руководство разумного инвестора
Ближайшие семинары и тренинги:
Москва, 6 апреля - ЦФО и компания "Риком-Траст" проводят бесплатный семинар по фондовому рынку
Москва, 12 апреля - начало занятий учебного курса Валерия Гаевского и Константина Царихина "Основы биржевой торговли ценными бумагами"

* * *

У меня для вас есть несколько замечательных новостей, и мой сегодняшний рассказ – об этих новостях. Но начну издалека.

Читая различные хорошие книжки об инвестициях, я регулярно натыкался на имя Джона Богла. К сожалению, в России это имя пока известно не слишком большому числу читателей, поэтому сообщу, что Джон Богл – это человек, который создал и на протяжении нескольких десятилетий возглавлял компанию Vanguard, вывел ее на лидирующие позиции на рынке коллективных инвестиций, и сделал эталоном отрасли инвестиционных фондов. Этого человека также часто называют "отцом индексных фондов", именно он в 1975 году запустил первый фонд, придерживающийся индексной стратегии. В 1999 году журнал Fortune назвал Дж.Богла одним из четырех гигантов инвестирования XX века, в 2004 году Time включила его в сотню самых влиятельных людей мира.

Если интересны еще подробности, то вот перечень ссылок на статьи в российском интернете:
"Паевой расчет Джона Богла", Алексей Байбаков, "Деньги"
"На Богла надейся...", Юлия Мифаева, "Компания"
• "Индексированный капиталист", Станислав Цалик, "Комментарии"
"Бог – дал, Богл – взял...", Валерий Гагин, dengi-info
"Мандат для акционеров фондов", Джон К. Богл, bull-n-bear.ru
Джек Богль – кумир инвесторов и "головная боль" управляющих взаимных фондов, www.k2kapital.com
"Аппетиты ПИФов растут", Роберт Кийосаки, fingames.ru
"Тейлор Лэримор: Вложения в индекс лучше покупки акций", superinvestor.ru

С помощью поисковых систем я обнаружил, что в России в 2002 году была издана книга Джона Богла "Взаимные фонды с точки зрения здравого смысла. Новые императивы для разумного инвестора". Книга была издана тиражом всего в 2000 экз. и, к сожалению, давно исчезла из продажи, а спекулянты предлагали ее мне минимум с пятитикратной наценкой. После долгих поисков мне все-таки удалось ее найти аж в Самаре, в интернет-магазине "Чакона".

Книга превзошла все мои ожидания. Это – захватывающий и открывающий глаза учебник для инвесторов. Я без колебаний назову Богла автором №2 (после Бенджамина Грэхема), книги которого должны стоять на полке каждого инвестора. Более того, для пассивных инвесторов, т.е. для тех, кто сознательно решил не заниматься выбором на уровне отдельных конкретных акций, я поставлю книги Богла уже на первое место. Эту книгу я рекомендую в обязательном порядке прочитать всем, кому пришла в голову идея отнести деньги в инвестиционный фонд.

У книги "Взаимные фонды с точки зрения здравого смысла" есть, по большому счету, только два незначительных недостатка, и я написал о них в рецензии. Первый минус - чрезмерный объем, который может отпугнуть начинающих инвесторов. Свыше 500 страниц – это многовато, тем более что большинство идей можно было бы изложить намного короче без ущерба для понимания, сократив часть статистического материала, убрав повторы и т.п. Второй недостаток книги, с точки зрения российского инвестора, - многочисленные ссылки на нюансы американского законодательства, вроде "планов 12b-1", разницы между фондами "типа C" и "типа E" и т.п. Придется смириться с тем, что Богл писал эту книгу, прежде всего, для американцев.

Интернет давал ссылку еще на одну книгу Богла - "Руководство разумного инвестора: единственный надежный способ инвестировать на рынке ценных бумаг". Однако, эта книга была представлена лишь в виде анонса на сайте издательства "Вильямс". В книжных магазинах эта книга не появлялась, поскольку так и не была напечатана. На сайте вы можете лишь найти и бесплатно скачать два небольших отрывка из книги в формате .pdf.

А теперь, собственно, хорошие новости.

Издательство "Вильямс", услышав мои призывы, вышло на меня, и прислало мне в подарок в электронном виде книгу "Руководство разумного инвестора". Я прочитал ее, и с удовольствием отмечаю, что книга получилась еще более убедительной, чем первая книга Богла ("Взаимные фонды с точки зрения здравого смысла"). Новая книга лишена недостатков первой книги – как чрезмерного объема и перегруженности информацией, так и чрезмерной ориентации на американские рынки. По сути, книга "Руководство разумного инвестора" представляет собой "лайт-версию" идей Джона Богла, изложенных в его первой книге. Причем от уменьшения объема книга, на мой взгляд, не только не потеряла, а, напротив, выиграла.

Это отнюдь не очередная книга рекламного характера с рассуждениями о том, "какая классная штука – фонд". Напротив, значительная часть книги состоит из критики существующего положения дел и из описания недостатков, присущих отрасли коллективных инвестиций. Притом что книгу написал один из лидеров индустрии инвестиционных фондов, это книга, в том числе, и о том, как фонды, по сути, занимаются разводом инвестиционного планктона на бабки.

99% наших управляющих компаний сейчас убеждают своих клиентов в том, что главная задача УК – путем активных действий на рынке и грамотного подбора активов в портфель стараться обыграть рынок. А 99% клиентов им, к сожалению, верят. Потому что другой информации у них нет, а с экранов телевизоров и страниц СМИ на них потоком льется некорректная реклама, а местами и дезинформация.

Богл же утверждал (и доказал это не только в теории, но и на практике, выведя Vanguard на позицию мирового лидера по объему привлеченных средств), что, на самом деле, реальная доходность управляющих компаний достигается не усилиями по управлению активами, а, прежде всего, минимизацией издержек компании – на содержание, на рекламу и т.п. А также, что пассивные стратегии в подавляющем большинстве случаев оказываются для клиентов намного выгоднее, чем активное управление.

В индустрии индексных фондов с момента ее основания существует очевидный конфликт интересов: кому, в первую очередь, зарабатывают деньги управляющие компании – себе (учредителям и менеджменту) или своим клиентам? Большинство компаний занимаются бизнесом по зарабатыванию денег себе. Богл поставил на то, чтобы зарабатывать деньги своим клиентам. И его эксперимент завершился убедительной победой.

Приведу отзывы о книге "Руководство разумного инвестора" с ее обложки.
"Индексный фонд с низкими затратами – самый выигрышный вариант для абсолютного большинства инвесторов. Мой наставник, Бэн Грэхем, говорил об этом много лет назад, и все, что мне довелось наблюдать, только подтверждает его правоту. Почему? Об этом вам расскажет Джон Богл в этой книге".
Уоррен Баффет, председатель Berkshire Hathaway, Inc.

"Джон Богл делает важное дело, и эта его книга – настоящий подарок читателям..."
Чарльз Т.Мангер, вице-президент Berkshire Hathaway, Inc.

"Знаете вы об этом или нет, но Уолл-Стрит твердо намерена отнять у вас ваше будущее. Если вы хотите остановить финансовых махинаторов, отложите все и прочтите эту книгу: ваши дети, внуки и правнуки будут вам благодарны".
Вильям Бернштейн, инвестиционный консультант и писатель.

Уверен, имена этих людей вам хорошо знакомы. Последний автор в России более известен как Уильям Бернстайн, а его книжку "Разумное распределение активов" я уже рекомендовал своим читателям.

А теперь, собственно, хорошие новости.
Новость №1:
Издательство "Вильямс" приняло решение в ближайшее время издать в России книгу "Руководство разумного инвестора". В мае 2010 года она должна появиться в продаже.

Новость №2:
По договоренности с издательством, первое время книга будет доступна в одном из интернет-магазинов по специальной цене, со скидкой для моих читателей. Таким образом, мои подписчики получат уникальный шанс купить книгу значительно дешевле, без посредников.

Новость №3:
С разрешения издательства, в ближайшее время я опубликую в блоге и в рассылке несколько отрывков из книги "Руководство разумного инвестора", (наиболее, на мой взгляд, интересных).

Cледите за новостями!

* * *

Ближайшие семинары и тренинги:
Москва, 6 апреля - ЦФО и компания "Риком-Траст" проводят бесплатный семинар по фондовому рынку
Москва, 12 апреля - начало занятий учебного курса Валерия Гаевского и Константина Царихина "Основы биржевой торговли ценными бумагами"

Получить подробную информацию о семинарах и отправить заявку на участие в них можно по ссылкам с главной страницы сайта ЦФО.

TOP-100 блогов финансовой тематики
Успеха вам!

Технический анализ рынка акций от ВТБ 24.

2010-03-31T09:15:00.002+02:00

Выпуск от 31.03.2010



	Комментарий по фондовому рынку: Полюсзолото, Северсталь, Уралкалий

Комментарий по фондовому рынку за 31.03.2010

Полюсзолото – анализ данных и прогноз

После снижения с отметки в 1570 рублей обратно в коридор 1425 -1470 рублей, цена опустилась до нижней границы коридора, и уровень в 1423.04 был достигнут 25.03. После столь сильного снижения, более чем в 100 рублей, последовал отскок, и цена в течение 2-х дней находилась в районе отметки в 1450 рублей. В дальнейшем цена возобновила плавное снижение к нижней границе коридора. Это снижение, в результате которого цена в очередной раз подошла к нижней границе коридора в 1425 рублей, сильно повысило шансы на выход из коридора вниз с целью в 1345 рублей.

Уровень сопротивления – 1470; 1500; 1550; 1700 рублей.
Уровень поддержки – 1425; 1345; 1300; 1200 рублей.

Северсталь – анализ дневных данных и прогноз

Поддержка на уровне в 370 рублей придала уверенности покупателям, и после трех дней колебаний, движение последовало новое движение вверх к ранее достигнутой отметке в 400 рублей. Однако максимально достигнутая цена оказалась в 399.57 рубля, а сформированная дневная свеча за 30.03 – это зонтик в ситуации повешенного. В ближайшее время важное значение будет иметь дневная свеча за 31.03, и появление черной свечи послужит подтверждением к возможной разворотной формации на важном уровне в 400 рублей. Также появившиеся контуры модели клин, являющейся диагональным треугольником говорят в пользу окончания роста. Сочетание всех факторов говорят в пользу внимательности и осторожности.

Уровень сопротивления – 400 рублей.
Уровень поддержки – 320; 260; 210; 200; 160; 150; 140 рублей.

Уралкалий– анализ дневных данных и прогноз

В течение предыдущей недели происходило развитие коррекции после сильного снижения, которое развивалось в пределах коридора 120 – 125 рублей. Объемы торгов сильно снизились, и в течение последних 4-х дней (с 25 по 30.03) цена находилась в районе отметки в 122 рубля, и дневные свечи, сформированные в эти дни, это волчки, говорящие о неопределенности на рынке. По результатам движения 2-х месяцев можно говорить о движении в пределах понижательного канала и сочетание верхней границы канала и верхней границы проторгованного коридора позволяю ориентироваться на отметку в 123-124 рубля как на уровень сопротивления. В ближайшее время в районе этого уровня сопротивления можно ожидать завершение процесса коррекции и формирование разворота, после которого можно ожидать начала новой фазы снижения, в результате которой может произойти переход в более низкий коридор 120 – 105 рублей.

Уровень сопротивления – 125; 130; 133; 145 рублей.
Уровень поддержки – 120; 112; 110; 100 рублей.

Утренний экспресс-обзор фондового рынка

Выпуск от 31.03.2010



	Ждем новых попыток пробиться выше уровня 1450 пунктов по Индексу ММВБ. Особое внимание к акциям Газпрома

Вчера благодаря выстрелившему на 3.5% вверх Газпрому российский рынок акций смог протестировать на прочность отметку 1450 пунктов по Индексу ММВБ. Преодолеть сопротивление с первого раза не удалось, но это не означает, что напор быков на этом исчерпался. Сегодня последний день 1 квартала, а значит остаются надежды на поддергивание котировок акций вверх для высокой переоценки инвестпотрфелей на отчетную дату. Мы вновь обращаем внимание на акции Газпрома, которые демонстрируют опережающую динамику по сравнению с рынком уже вторую сессию подряд. Вчера по объему торгов акциями на ММВБ газовый концерн уверенно обошел прежнего лидера - Сбербанк. Это является подтверждением того, что откорректировавшиеся с начала года более чем на 15% акции Газпрома являются в настоящий момент более интересным объектом для игры на повышение. И спекуляции насчет неожиданно высоких дивидендов по акциям Газпрома по итогам 2009 г обеспечивает столь необходимый новостной повод для активизации деятельности спекулянтов. Однако, мы рекомендуем среднесрочным инвесторам воздерживаться от покупки акций Газпрома до тех пор, пока котировки не пробьют 200-дневную среднюю (172 руб.).

Дайджест аналитики за 31.03.2010

2010-03-31T06:30:00.000+02:00

Банковские и финансовые новости за 30.03.2010

2010-03-30T17:56:00.000+02:00

Тема дня

Скупое настроение

Нынешней весной российские банки не слишком балуют своих клиентов специальными сезонными вкладами с повышенными процентными ставками. Свою «скупость» банкиры объясняют тем, что уже сумели привлечь приличный объем средств на депозиты. К тому же высокая доходность вкладов может привлечь внимание регулятора, а банкам это ни к чему.

Главные новости

Лента новостей

Пресс-релиз

УБРиР предлагает карты с льготным периодом кредитования

Уральский Банк Реконструкции и Развития начал выпуск кредитных карт с льготным периодом кредитования до 51 дня. Отсутствуют единовременные и ежемесячные комиссии и плата за выпуск и обслуживание карты.

Мониторинг банковской прессы

Slon.ru
Герман Греф обещает поднять зарплаты до конца полугодия
Время новостей
Goldman Sachs и Citigroup прекратили делать ставку на снижение доллара
Ведомости
Сотрудники Сбербанка придумали, как сэкономить 3 млрд рублей
Новые известия
ЦБ РФ больше не считает Кипр офшором
Infox.ru
Суды переезжают на квартиры
Взгляд
Отечественная валюта укрепилась благодаря росту цен на черное золото
Известия
Подешевеют кредиты и депозиты
РБК daily
Visa, Mastercard и American Express жалуются на Китай
Reuters
Убытки ВТБ за год составили 59,6 млрд рублей
Независимая газета
Взрывоопасный инвестиционный климат
Комсомольская правда
Кредитный бум закончился законом о банкротстве
Газета
Теракты россияне переживут легче, чем кризис
РБК daily
Инвестбанки получат от «дочек» РЖД не менее 68 млн долларов
Ведомости
Экс-президент Импэксбанка Дмитрий Еропкин инвестирует в коллекторское агентство «Консул»
Газета
Минфин США объявил о разгосударствлении Citigroup
РБК daily
Национальный «пластик» никак не поделят
Коммерсант
Реальный сектор погашает публичный долг
Ведомости
Raiffeisen International готова отказаться от контроля в российском и украинском банках
РБК daily
АСВ продолжит санировать банк «Союз» как главный акционер
Коммерсант
Росбанк восстанавливает активы вследствие укрепления капитала

Банки: Народный рейтинг

Сотрудничеством остался доволен • 5
БНП Париба Банк • 30.03.2010 02:12
Работа персонала • 2
Банк Москвы • 29.03.2010 23:15
Путают с тарифами "Банк в кармане" • 2
Банк «Русский Стандарт» • 29.03.2010 22:36

Технический анализ рынка акций от ВТБ 24.

2010-03-30T08:54:00.003+02:00

Выпуск от 30.03.2010



	Комментарий по фондовому рынку: Сургут, Татнефть, Роснефть

Комментарий по фондовому рынку за 30.03.2010г.

Сургутнефтегаз – анализ дневных данных и прогноз

Развитие ситуации происходило в виде проторговки в районе отметки в 28 рублей, и еще 23 и 24.03 цена находилась под этим уровнем, а начиная с 25.03, цена закрепилась выше этого уровня. Попытки снижения были и в ходе торгов 25 и 26.03, но сила покупателей превалировала, и в итоге вновь цена превысила отметку в 28 рублей. Нахождение в течение 5-и дней на одном уровне привело к накоплению шортовых позиций и стоило цене достичь уровней стопов в ходе торгов 29.03, последовал шортовый вынос до уровня в 29 рублей. Ситуация позволяет ожидать развития этого процесса в силу сложившихся положительных обстоятельств, и достижение района предыдущего локального максимума в районе отметки в 29.5 рубля.

Уровень сопротивления – 30 рублей.
Уровень поддержки – 28; 26; 24; 22; 21.5; 20.7; 19.15; 18.5 рублей.

Татнефть– анализ дневных данных и прогноз

Снижение до 140.05 рубля не получило развития, хотя еще 23 и 24.03 были сформированы черные свечи, говорящие о действиях продавцов, что подтверждается несколько повышенными объемами торгов в эти дни. Однако перелома не произошло, также как его не произошло в цене нефти, остающейся на высоких уровнях. Цена сделала возврат к верхней границе коридора 136 -145 рублей, и, судя по всему, показывает намерение достичь новых локальных максимумов и вновь сделал попытку возврата в повышательный канал. В ближайшее время можно ожидать формирование очередной локальной вершины, подобной тем, что были сформированы ранее на протяжении последних 4 месяцев.

Уровень сопротивления – 145; 150 рублей.
Уровень поддержки – 136; 130; 117; 110; 100 рублей.

Роснефть – анализ дневных данных и прогноз

Сформированная дневная свеча зонтик за 22.03 показала силу покупателей (или закрытие прибыльных коротких позиций), при снижении ниже отметки в 225 рублей. Еще 23.03 и в начале торгов 24.03 цена находилась под этим уровнем, но уже в дальнейшем удерживалась над этой отметкой. После очередного тестирования отметки в 225 рублей в начале торгов 26.03, началось восходящее движение, в ходе которого цена поднялась выше отметки в 232 рубля. Однако более важным является уровень сопротивления в 236 рублей, который был протестирован в ходе торгов 29.03. Судя по всему, идет активное закрытие коротких позиций в сочетание с восстановлением закрытых длинных. В ближайшее время можно ожидать борьбы за уровень в 236 рублей, но нельзя исключать и продолжение подъема вплоть до отметки в 239 рублей, где находится старое окно от 15.03.
Текущее движение не сильно меняет картину коррекции к сильному снижению, и об её изменении можно будет говорить при закреплении выше уровня в 240 рублей, а более реальной представляется нахождение цены в коридоре 240 -220 рублей.
Уровень сопротивления – 240 рублей.
Уровень поддержки – 220; 210; 200 рублей.

Утренний экспресс-обзор фондового рынка

Выпуск от 30.03.2010



	Рассчитываем, что в оставшиеся до конца квартала торговые сессии рынок могут поднять еще выше

Сегодня предпоследняя торговая сессии на фондовых рынках 1 квартала, и ожидания подъема котировок акций под конец отчетного периода остаются высокими. Тем более, что внешний фон продолжает поддерживать игру на повышение — Штаты завершили вчерашнюю сессию 0.5%-ным ростом фондовых индексов, котировки Brent после 2.5%-ного подъема днем ранее, удерживает завоеванные позиции. Обращаем внимание на акции нефтегазового сектора, которые благодаря росту цен на сырье выглядели очень неплохо. Прежде всего наши замечания касаются бумаг ЛУКОЙЛа, преодолевшим сопротивление на 1650 руб., а также акций Сургутнефтегаза, завершившим консолидацию на уровне 28 руб. и выстрелившим на 4% вверх. Вчера свой характер показали даже акции Газпрома и Сбербанка, поднявшись выше важных ценовых уровней 162 руб. и 85 руб. соответственно. Все же желание играть наверх остается преобладающим на фондовых площадках, и мы рассчитываем увидеть более высокие уровни по Индексу ММВБ в ближайшие дни. Ближайшей целью является уровень 1450 пунктов, а затем рассчитываем на обновление максимума этого года — 1491 пункт.

Дайджест аналитики за 30.03.2010

2010-03-30T08:44:00.002+02:00

Торговля на бирже - нестандартный взгляд ВЫПУСК 254

2010-03-29T17:48:00.000+02:00

ВЫПУСК 254

БАЗОВЫЕ ТЕХНИКИ ВЫСТАВЛЕНИЯ СТОПОВ

Существует несколько базовых техник выставления стопа. Сначала рассмотрим две самые примитивные. Допустим, что у трейдера на счету 100 000 р., и он покупает 50 акций «Лукойла» по 2 000 р. (в этом и последующих примерах комиссией мы пренебрегаем). Стоп выставляется довольно просто – на 5% ниже точки входа, то есть, на уровне 1 900 р. Если стоп срабатывает, то трейдер теряет 100 р. на каждой акции или 5 000 р. – это и есть 5% от его капитала. Есть и другой вариант. Допустим, у трейдера 100
000 р. и плечо 4:1. Он открывает шорт по акциям РАО «ЕЭС России» – продаёт в рынок 20 000 бумаг (это 200 лотов) по 20 р. и говорит сам себе: «Если цена пойдёт против меня хотя бы на 30 копеек, то я кроюсь». При таком развитии событий он потеряет 0,3 р. * 20 000 = 6 000 р. или 6% от своего капитала. Во всех этих примерах уровень стопа определялся исходя из чисто математических соображений – мы имели дело с процентами от цены акций либо с ценой бумаги как таковой. При этом объём
открытой позиции определялся до того, как выставлялся стоп.
Я же использую другую методику выставления стопа, которую описал А. Элдер в своей книге «Основы биржевой игры». Она предполагает выставление стопа чисто из геометрических соображений. Объём же открытой позиции определяется позже. Такая методика предполагает, что трейдер заранее определяет максимальный эвентуальный размер потерь по стопу (я это делаю в рамках формирования нового кластера). Вот что рекомендует А. Элдер:

«Большинство игроков погибают от одной из двух пуль: от невежества или от эмоций. Любители играют по интуиции и заключают такие сделки, которые не следует заключать никогда из-за отрицательного математического ожидания. Те, кто переживает стадию исходного невежества, начинает строить более приемлемые системы игры. Когда они становятся более уверенными, они высовывают голову из окопа, и вторая пуля поражает их! Уверенность делает их жадными, они рискуют слишком большой суммой в одной сделке, и короткая череда
неудач выметает их с рынка.
Если в каждой сделке вы рискуете четвертью своего счета, то ваш крах неминуем. Вас разорит короткая серия неудач, которая случается даже с самыми лучшими игровыми системами. Даже если вы будете рисковать только десятой долей вашего счета в одной сделке, то и тогда продержитесь не намного дольше.
Профессионал может позволить себе рисковать только очень небольшой долей своих средств в одной сделке. У любителя тот же подход к игре, что у алкоголика к выпивке. Он начинает, чтобы хорошо провести время, а заканчивает самоуничтожением.
Обширные исследования показали, что максимальной суммой, которой игрок может рисковать в одной сделке, не ухудшая своих долговременных перспектив, являются 2 процента его активов. Этот предел учитывает разницу цен и комиссионные. Если у вас счет в 20 000 долларов, вы не можете рисковать большим, чем 400 долларов в любой сделке. Если у вас счет в 100 000 долларов, вы не должны рисковать большим, чем 2 000 долларов, а если у вас всего 10 000 долларов, то максимальный риск в одной сделке не должен превышать всего
200 долларов.
Большинство любителей качают головой, когда им говорят об этом. У многих маленькие счета и «правило 2 процентов» разбивает мечту о больших прибылях. Большинство успешных профессионалов, напротив, считают предел в 2 процента завышенным. Они не позволяют себе рисковать большим, чем 1 или 1,5 процента в одной сделке.
«Правило 2 процентов» надежно ограничивает ущерб, который рынок может нанести вашему счету. Даже последовательность из пяти или шести убыточных операций не способна значительно ухудшить ваши перспективы. В любом случае, если вы играете для того, чтобы иметь хороший послужной список, вам вряд ли захочется показать 6 или 8 процентов месячных убытков. Если вы подошли к этому пределу, перестаньте играть до конца месяца. Используйте это время отдыха для того, чтобы заново оценить себя, ваши методы и рынок.
«Правило 2 процентов» удержит вас от самых рискованных сделок. Когда ваша система дает сигнал о вступлении в игру, посмотрите, где разумно доставить остановку. Если при этом под угрозой окажется более 2 процентов ваших активов, то пропустите такую возможность. Полезно ждать возможностей сыграть с очень близкой остановкой... Ожидание уменьшит удовольствие от игры, но повысит потенциальные Прибыли. Выбирайте, что вам на самом деле дороже.
«Правило 2 процентов» помогает решить, сколько контрактов должно быть в игре. Например, у вас на счету 20000 и вы можете рискнуть 400 долларами на сделку. Если ваша система показывает привлекательную сделку с риском в 275 долларов, то вы можете сыграть только на один контракт. Если риск всего 175 долларов, то можно сыграть на два контракта.
Как насчет добавления, увеличения вашей позиции, когда рынок движется в вашу пользу? Правило 2 процентов поможет и здесь. Если вы получили прибыль на следующей за трендом позиции, вы можете добавить к ней, если ваша открытая позиция заведомо безубыточна и добавление не ставит под вопрос больше 2 процентов ваших активов».

Давайте рассмотрим конкретный пример. Представим себе, что мы оперируем в рамках следующего кластера:
1) 100 000 р.
2) «Норильский никель», лонг и шорт, плечо 1:4.
3) торговля между дней в краткосрочной перспективе.
4) часовой.
5) 2%.
6) покупаем в конце текущего часа, если цена оттолкнётся от недельной средней и пойдёт вверх.
Где должен располагаться стоп и сколько лотов мы можем позволить себе купить, не выходя за 2% лимит? Давайте посмотрим на график. Предполагаемая цена нашего входа – 6 320 р. (это текущая цена). Зададимся вопросом: какие важные уровни могут «затормозить» цену и, соответственно, пробитие каких отметок будет сигналом выхода из позиции? Итак, с моей точки зрения, первым важным уровнем была бы отметка 6 240 р. – это минимум текущей часовой свечи. Вторым – 6 190 р. – это значение
недельной средней. Третьим – 5 900 р. – это точка на нижней линии скорости.
Конечно, было бы не совсем верным выставлять стопы строго на указанных уровнях. Имеет смысл поставить их чуть ниже, чтобы исключить случайный срыв. Но насколько ниже? Вот тут я вам не могу дать ничего, кроме самых общих рекомендаций типа «Посмотрите статистику предыдущих периодов, чтобы определить средний размер ложного прорыва линий скорости» или «Разместите стоп чуть ниже по вашему усмотрению». К сожалению (а, может быть, и к счастью) некоторые вещи на фондовом рынке формализовать нельзя.
Итак, я предлагаю рассмотреть три случая:
1) стоп чуть ниже минимума текущей часовой свечи – 6230 р.
2) стоп чуть ниже недельной средней – 6180 р.
3) стоп чуть ниже линии скорости – 5 890 р.
В первом случае наши эвентуальные потери на одну акцию будут равны 6 320 р. – 6 230 р. = 90 р. Два процента от нашего капитала – это 2 000 р. Следовательно, не выходя за рамки выставленных ограничений, мы можем купить 2 000 р. / 90 р. = 22 акции. Это 22 лота, так как в одном лоте по «Норильскому никелю» одна акция. Теперь давайте ответим на вопрос, а на какую сумму мы должны будем купить этих бумаг? Производим нехитрые вычисления: 22 * 6 320 р. = 139 040 р. Таким образом, мы залезли в плечи.
Теперь давайте рассмотрим второй вариант. Эвентуальные потери на одну акцию будут равны 6 320 р. – 6 180 р. = 140 р. Следовательно, мы сможем купить 14 лотов на сумму 88 480 р. В этом случае плечи нам не потребуются, а 11 520 р. в рамках кластера остаются незадействованными.
И, наконец, просчитаем третий вариант. Эвентуальные потери на одну акцию будут равны 6 320 р. – 5 890 р. = 430 р. Мы сможем купить только 2 000 р. / 430 р. = 4 лота на сумму 25 280 р. Свободные деньги – это 74 750 р.
Определённый интерес представляют также расчёты для случая, когда трейдер купил бумаги в конце первой белой часовой свечи – в 11:00. Для цены покупки 6 240 р. и стопа чуть ниже средней эвентуальные потери на одну акцию равны: 6 240 р. – 6 180 р. = 60 р. Таким образом, наш торговец может купить 33 лота на сумму: 33 * 6 240 р. = 205 920 р.

Продолжение следует.

2010-03-29T10:47:00.000+02:00

Обзор FOREX с 22 по 26 марта - 2010-03-26

Подробнее об авторе

Ситуация вокруг Греции по-прежнему продолжает оказывать влияние на курсы высокодоходных валют, отодвигая данные по макроэкономической статистике других регионов на второй план.

Отсутствие единого мнения у стран-участниц зоны евро, ну а кроме того и определенного плана по решению проблем Афин, привело к тому, что на протяжении довольно длительного промежутка времени евро терял позиции по отношению к своим основным конкурентам, среди которых больше всего сумел выделиться доллар США, выступая в качестве основной валюты-убежища.

Так, в течение первой половины недели американский доллар продолжил набирать силу и обновлять многонедельные, а то и многомесячные максимумы в отношении своих основных конкурентов.

Возможно, одним из основных факторов, позволивших высокодоходным валютам хоть как-то противостоять напору "американца" стало заявление главы ЕЦБ о том, что выход какой-либо страны из еврозоны даже не рассматривается. Таким образом, он ясно дал понять, что все-таки при необходимости ЕЦБ может принять ряд мер для поддержания экономики Греции, однако это может произойти только в том случае, если ситуация в этой стране действительно будет серьезно угрожать финансовой стабильности участников зоны евро.

Негативное влияние на курсы высокодоходных валют на этой неделе оказали сообщения о том, что международное рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило долгосрочные кредитные рейтинги Португалии на один пункт (с АА до АА-) и оценило прогноз по рейтингу как "негативный". Как отмечают эксперты, это произошло в связи с более слабыми по сравнению с другими членами европейского блока перспективами посткризисного восстановления экономики.

Кроме того, максимумов недели USD достиг после того, как в новости просочилось анонимное мнение одного из чиновников немецкого минфина, сообщившего, что Германия и Франция якобы признали необходимость участия Международного валютного фонда (МВФ) в плане помощи Греции.

Можно сказать, что в какой то мере данная информация подтвердилась на саммите лидеров ЕС в Брюсселе, где было принято решение о необходимости участия МВФ в вопросе финансовой помощи Греции.

Таким образом, МВФ, возможно, теперь будет играть решающую роль в вопросе о предоставлении Греции пакета финансовой помощи.

Подобное развитие событий в начале было встречено неодобрением и критикой со стороны главы ЕЦБ господина Трише, который в интервью французским журналистам сказал, что ответственность должны нести страны еврозоны, и что, если МВФ окажет помощь Греции, то "это будет очень, очень плохо". Здесь конечно же можно понять господина Трише, так как, если проблема греческого долга не будет решена силами еврозоны, то это может подорвать доверие к евро как к мировой альтернативной валюте.

Только за последние 2 недели курс единой валюты снизился против франка более чем на 400 пунктов и достиг многолетнего минимума на уровне 1.4230. Против доллара США евро опустился на этой неделе до нового 10-месячного минимума 1.3265. Валюта Великобритании также утратила ряд позиций по отношению к своему заокеанскому конкуренту, достигнув значения 1.4796. В условиях общего укрепления американская валюта также достигла самого высокого уровня с января в паре с японской иеной, поднявшись до отметки 92.94.

В то же время нужно отметить, что на следующий день, когда было достигнуто соглашение между Евросоюзом и МВФ по вопросу Греции, господин Трише сделал ровно-противоположное заявление, заявив, что все-таки доволен результатом.

Как отмечается, после того, как соглашение по поводу помощи Греции было достигнуто, некоторые инвесторы начали фиксировать прибыль и закрывать свои длинные позиции по доллару.

Это позволило высокодоходным валютам несколько скорректироваться, но реакция рынка на данную новость была довольно умеренной, так как это соглашение показывает неспособность еврозоны решить собственные проблемы, причем риску остаются подверженными и другие страны, испытывающие долговые проблемы.

Прогноз на следующую неделю

Решение ЕС, принятое в четверг, встретило прохладную реакцию на рынке. Участники рынка по-прежнему озабочены тем, что проблемы Португалии, Испании и других государств еврозоны, испытывающих трудности в налогово-бюджетном секторе, вскоре могут обостриться, что может оттеснить на второй план достигнутое соглашение между Евросоюзом и МВФ в отношении Греции.

Несмотря на то, что в последний день торговой недели конкурентам доллара удалось отыграть часть утраченных ранее позиций, очевидно, что в данный момент времени шансов укрепиться больше именно у американской валюты, тем более, что на предстоящей неделе данные по США с большой долей вероятности продемонстрируют положительную динамику, в особенности это относится к изменению числа занятых в несельскохозяйственном секторе экономики.

В Великобритании будут опубликованы окончательные данные по ВВП за 4-й квартал прошедшего года — ожидается сильная реакция трейдеров на этот релиз ввиду обилия противоречивых новостей по данной стране, погрязшей в проблемах политико-экономического плана. Среди данных по еврозоне мы бы отметили в первую очередь цифры по безработице, как в целом по региону, так и по Германии, являющейся своеобразным экономическим локомотивом для всех стран-участниц зоны евро. Также стоит обратить внимание на данные по инфляции потребительских цен.

Что касается предположительных диапазонов движения основных валютных пар на следующей неделе, то для евро/доллара таковым может стать 1,3180-1,3500, для фунт/доллара — 1,4700-1,5150, в паре со швейцарским франком доллар будет стремиться к достижению отметки 1,0900, ну а японская иена может вновь перейти к укреплению и переместиться в диапазон 89,50-91,00. Напомним, о возможном укреплении иены предупредил в среду бывший заместитель министра финансов Японии по международным вопросам Эйсуке Сакакибара, известный также как «мистер иена».

ПРИМИТИВНАЯ ПРОБОЙНАЯ СИСТЕМА.
Правила:
Выставляем ордера на пробой 10-дневных экстремумов.
БАЙ: на максимум + спред. СЕЛЛ: на минимум.
При срабатывании: стоп на величину среднедневного размера свечи за
последние 25 дней (ATR-25), если не указано иного для конкретной
валюты. Тейк-профит на величину ATR-25, если не указано иного для
конкретной валюты.
При наличии тренда и большом откате - от противоположного экстремума
работа на отбой со стоп-лоссом и тейк-профитом на величину ATR-25
для всех валют. Ордер на покупку тогда ставится на минимум + спред;
ордер на продажу - на максимум.
ЕВРО. Максимум = Минимум = ATR-25 =
Стоп = 50% от ATR-25. Профит = 150% от ATR-25.
Тренд вниз, мы своё взяли, смотрим со стороны.
ФУНТ. Максимум = 1,5383 Минимум = 1,4796 ATR-25 = 179
Стоп = 60% от ATR-25.
Возможна вторая попытка пробоя вниз - восстанавливаем ордера.
ФРАНК. Максимум = 1,0750 Минимум = 1,0505 ATR-25 = 102
Уменьшеный до 73 пунктов стоп выбит. Возможна вторая попытка пробоя
вверх - восстанавливаем ордера.
ИЕНА. Максимум = Минимум = 89,74 ATR-25 = 91
Тренд вверх, мы своё взяли, смотрим со стороны.
ЕВРО-ИЕНА. Максимум = 125,11 Минимум = 121,04 ATR-25 = 157
ФУНТ-ИЕНА. Максимум = 139,33 Минимум = 134,52 ATR-25 = 206
ФУНТ-ФРАНК. Максимум = 1,6218 Минимум = ATR-25 = 160
Не удалось уже две попытки пробоя вниз, смотрим пока только вверх.
NZD. Максимум = 0,7176 Минимум = 0,6986 ATR-25 = 86
AUD. Максимум = 0,9250 Минимум = ATR-25 =
Тренд вверх закончился. Наблюдаем за борьбой курса с нижней границей.
CAD. Максимум = 1,0280 Минимум = 1,0059 ATR-25 = 100
Сработал ордер на отбой на продажу от максимума. Продали по 1,0280.
Стоп встал на 1,0380 и сегодня его нужно перенести по максимуму
пятницы на 1,0307. Профит на 1,0180.

Недельные обзоры мировых рынков 22-26 марта

2010-03-28T12:26:00.000+02:00

В первой половине сессии четверга евро укрепил свои позиции, прервав 2-дневный период падения.Катализатором восстановления валюты послужило выступление главы ЕЦБ Жана-Клода Трише, который сказал, что монетарные власти ЕС продолжат в 2010 году тщательно следить за ситуацией в соответствии с правилами экстренного реагирования.

В пятницу европейские лидеры на встрече в Брюсселе одобрили франко-германское предложение оказать помощь Греции посредством инструментов МВФ и двусторонних кредитов. Таким образом, евровалюта снова обрела поддержку и ее курс начал укрепляться.

Рейтинг Португалии был снижен Fitch Ratings на один пункт, до уровня AA- с "негативным" прогнозом, поскольку, как отмечается в заявлении рейтинговой компании, ВВП на душу населения страны и тенденции роста экономики "существенно ниже" показателей типичных для стран с рейтингом "AA", в результате чего снижается способность Португалии противостоять глобальному мировому кризису.

Более того, по мнению бывшего советника британского казначейства Роджера Бутла "вполне вероятно, что в настоящее время еврозона находится в начальной стадии того что в последствии окажется ее распадом." По мнению эксперта евро-доллар может к концу года снизиться к $1.2500.

Следует также отметить, что если ранее основным драйвером рынка было именно евро, то в настоящее время складывается впечатление, что место единой валюты занимает доллар, что отражается как в глобальном росте американской валюты против основных конкурентов, так и в увеличении доходности обязательств правительства США на фоне ожиданий повышения процентных ставок ФРС.

Фьючерсами на федеральные фонды, торгующимися на CME Group Inc., вероятность повышения основной процентной ставки ФРС, по крайней мере на 25 б.п., к сентябрьской встрече FOMC оценивается в 48%, по сравнению с 36% месяц назад.

Фунт также продемонстрировал рост. Стерлинг вырос против доллара после того, как опубликованный отчет показал рост розничных продаж в прошлом месяце более, чем прогнозировали аналитики. Статистика показала, что в феврале продажи выросли на 2.1% против января. Средний прогноз аналитиков сводился к +0.8%.

Между тем, падение японской иены продолжается третий день подряд. Иена завершает неделю с потерями почти в 2% против доллара (максимальный показатель в этом году) после того, как статистика страны показала снижение базового показателя потребительской инфляции на 1.2% в феврале в годовом исчислении.

Японский фондовый индекс Nikkei вырос на 1,6% до максимального уровня за 18 месяцев в пятницу. Поддержку оказала слабость иены, сыгравшая на руку экспортерам и поддержанная инвесторами желающими обезопасить дивиденды перед окончанием финансового года.

Ожидания улучшений корпоративных прибылей и активность иностранных инвесторов привели к росту индекса Nikkei на 4,3%. Иностранные инвесторы купили Японских акций на сумму $1.38 млрд (127.7 млрд иен) на прошлой неделе, нарастающим итогом инвестировали 1.9 трлн. иен за этот год. для сравнения, за весь 2009 инвестиции составили 28.7 млрд иен.

"Иностранцы восстанавливают свою активность в Японии, и этот процесс продолжится по нарастающей." говорит Джон Вейл, главный стратег в Nikko Asset Management.

Canon Inc., производитель фотооборудования, который делает 31% продаж в Европе прибавил 1,9%, а акции Sony Corp., производителя электронного оборудования выросли на 2,2% на фоне укрепления евро. HSBC Holdings Plc, банк делает 36% выручки в Европе, повысил рыночную капитализацию на 2,3%. Advantest Corp., крупнейший в мире производитель тестеров карт памяти прибавил 3,1% после того, как Qualcomm Inc. повысил прогнозы роста.

Европейские фондовые рынки закрылись на негативной территории в пятницу. Недавние достижения были сведены на нет; энергетические компании сдали позиции на фоне падения цен на нефть. К тому же давление оказал пересмотр ВВП США за 4 кв. в сторону понижения. Индекс FTSEurofirst 300 ведущих европейских компаний потерял 0,6% и закрылся на уровне 1,076.60. Это максимум с октября 2008.

В целом за неделю индекс вырос на 1%, что стало четвертым подряд недельным ростом. Некоторые аналитики говорт что рынок выглядит перекупленным.

"Вероятно, что ближайшие новости разочаруют инвесторов, учитывая высокий уровень ожиданий," говорит Таммо Гритфелд, валютный стратег в Unicredit Group.

Сектор фармацевтических компаний оказался лидером снижения. GlaxoSmithKline, Novartis, Roche and Sanofi-Aventis потеряли между 1,1 и 1,9 %.

Акции Unipol Gruppo Finanziario SpA потерпели большие потери, после того, как третий по размеру страховщик Италии заявил о распродаже акций и зафиксировал убытки. Акции Abertis Infraestructuras SA потеряли 3,4% по мере того, как Caja de Ahorros del Mediterraneo продал долю в компании управляющей автотрассами. National Bank of Greece SA сделал максимальный прирост за последние 4 месяца, после одобрения Франко-Германского плана по оказанию помощи Греции.

Фондовые рынки США закрылись разнонаправленно в пятницу, на фоне изучения инвесторами плана помощи Греции, морского конфликта между Северной и Южной Кореей, и слабеющего доллара США.

Поддержку рынку оказало соглашение европейских лидеров оказать Греции помощь в случае необходимости, а также другим нациям, находящимся в зоне риска. Это значительно уменьшило вероятность дефолта в зоне евро. При этом отчет показал, что экономика Греции росла медленнее в 4 кв., чем ожидалось.

Слабость доллара поддерживает акции: в пятницу доллар демонстрировал слабость против евро и иены, что оказало поддержку акциям сырьевых компаний. Таких как Chevron и Exxon Mobil - лидеры роста в индексе Dow. Акции крупных интернациональных компаний также расли. Как и компании, предоставляющие финансовые сервисы, такие как JPMorgan Chase, Bank of America и Travelers.

ВВП США за 4 кв. был пересмотрен с понижением до +5,6%, что естественно оказало давление на доллар. Аналитики при этом прогнозировали, что рост ВВП не будет пересмотрен и останется на уровне 5,9%.

Акции RadioShack Corp. подскочили на 8,5% на сообщениях о том, что сеть магазинов электроники планирует продажу компании. Apple Inc., Progressive Corp., Urban Outfitters Inc. и SLM Corp. укреплялись по мере улучшения прогнозов по этим акциям аналитиками.

В понедельник в 09:00 GMT серия индикаторов уверенности еврозоны станет известна широкой общественности. В 12:30 GMT будет опубликован индекс личных потребительских расходов в США, а в 23:30 GMT - уровень безработицы в Японии.

Вторник начнется с публикации изменения объема ВВП Великобритании. Индексы цен на производственные товары и сырье Канады станут известны в 12:30 GMT. В 14:00 GMT ожидается индикатор потребительской уверенности США.

В среду в 00:30 GMT будет опубликовано изменение оборота розничной торговли Австралии. В 07:55 GMT ожидается публикация изменения уровня безработицы в Германии. А в 09:00 GMT - уровня безработицы еврозоны. Пакет важных данных по США будет опубликован во второй половине дня: в 12:15 GMT изменение числа занятых от ADP; 13:45 GMT индекс деловой активности Chicago PMI; 14:00 GMT изменение объема производственных заказов. В конце дня будет опубликован индекс "Tankan" характеризующий различные сферы экономики Японии (23:30 GMT).

В четверг утром в 06:00 GMT станет известно изменение оборота розничной торговли Германии. Позже, в 08:00 GMT будет опубликован индекс PMI для производственного сектора ЕС, в 08:30 GMT - тоже, но для Великобритании. В 12:30 GMT - число первичных заявок на получение пособия по безработице в США. А в 14:00 GMT индекс ISM США.

Пятница отличится одним важнейшим рыночным событием - публикацией изменения числа занятых в несельскохозяйственном секторе США, и уровня безработицы в 12:30 GMT.

Четыре несбывшихся прогноза о кризисе

2010-03-27T11:22:00.002+01:00

Ровно год назад, по оценкам экспертов, мы прошли пик кризиса. А точнее говоря, опустились на то самое «дно», о котором так настойчиво твердили почти все эксперты. Однако оказалось, что кризис вышел не таким страшным, как его малевали. Экономика по всему миру идет на поправку, нефть стоит дорого, а рубль укрепляется с каждым днем. Самое время подвести итоги: какие прогнозы оказались пророческими. И понять, что нас ждет в будущем.

Прогноз № 1 (на 2009 год): «Доллар будет стоить 50 рублей, а евро - 100»

- А ты по какому курсу купил доллары? - этот вопрос в начале 2009 года был, наверное, самым популярным среди некоторых россиян.

Через несколько месяцев он сменился осторожным «А может, пора продавать?». Однако в этот момент валютный ажиотаж достиг своего апогея. В интервью «КП» экономист Михаил Хазин советовал скупать валюту.

- К концу 2009 года доллар будет стоить 50 - 55 рублей, - уверял Хазин, забыв о том, что совсем недавно именно он пророчил американской валюте скорейшую смерть.

Евро при этом сценарии должен был вырасти до 100 рублей. Такие прогнозы тоже были. А вот чиновники, наоборот, упорно твердили, что дальнейшей девальвации не будет, хотя им никто и не верил. В конце декабря 2008 года помощник президента Аркадий Дворкович сказал, что средний курс доллара в 2009 году составит 31 - 32 рубля. А зампред Центробанка Алексей Улюкаев в марте 2009-го и вовсе призвал россиян сдавать валюту, сказав, что доллар и евро дорожать больше не будут. Естественно, над его советами тогда все посмеялись, ведь доллар уже стоил 36 рублей, а евро того и гляди мог подорожать до 50. Прогноз Улюкаева оказался пророческим. Вслед за тем, как ЦБ установил потолок валютного коридора, рост доллара и евро прекратился. Немного поколебавшись, курсы мировых валют пошли вниз. Согласно официальному курсу ЦБ, доллар сейчас стоит 29,25 рубля, а евро - 39,8 рубля.

Что же будет дальше? На этот раз чиновники прогнозируют, что курс рубля будет и дальше укрепляться. Замглавы Минэкономразвития Андрей Клепач уверен, что национальная валюта окрепнет еще на 20%, то есть фактически вернется на докризисный уровень. На этот раз поверим им на слово? Тем более что до минимальных значений мировых валют осталось немного. В середине 2008 года за 1 доллар давали 23,12 рубля. А евро в конце октября 2008-го стоил всего 34,09 рубля.

Прогноз № 2 (на 2009 год): «Нефть подешевеет до 10 долларов за баррель»

Для России кризис начался во многом из-за того, что стала падать цена на нефть. В июне 2008 года за баррель «черного золота» давали $147, а к началу 2009-го ее стоимость упала до $35. Естественно, почти все аналитики в то время ожидали, что падение продолжится и дальше. Известный американский экономист Роберт Пречтер вообще дал прогноз, что цена на нефть опустится до $4 - 10 за баррель. Ему вторил и Михаил Хазин, который предсказывал, что мировые цены на нефть упадут до $15 - 20. В этом случае российский cтабфонд закончился бы уже к концу 2009 года. Ведь доходы от экспорта углеводородов составляют добрую половину нашего бюджета.

Но России повезло. Страны Запада стали помогать своим экономикам за счет государственных вливаний. Большие деньги, естественно, пошли на сырьевой и фондовые рынки, в том числе и в Россию. Ниже $35 цена на нефть так и не опустилась. А сейчас стоит почти $82. Теперь от экспертов не услышишь ни одного пессимистичного прогноза: все только и ждут, когда нефть снова подскочит до $100 за баррель. Так ли будет на самом деле?

В недавнем интервью «КП» глава Минприроды Юрий Трутнев заявил, что «в долгосрочном плане нефть будет только повышаться в цене, потому что она - исчерпаемый ресурс». То есть пока альтернативу «черному золоту» не нашли, она будет и дальше дорожать.

Прогноз № 3 (на 2009 год): «Индекс РТС опустится до 250 пунктов»

Год назад, когда паника в российской экономике достигла апогея, все финансовые аналитики в один голос говорили о скором апокалипсисе на нашем фондовом рынке. Российские и зарубежные биржи скатывались все ниже и ниже. Индекс РТС упал на 80%: с 2500 до 500 пунктов. Один из аналитиков - Сергей Усиченко из компании «Максвелл Капитал» - в прямом эфире канала РБК даже выпил за упокой российского фондового рынка. И предрек, что он упадет еще в 2 раза (видео об этом смотрите на сайте kp.ru).

Тем не менее, начиная с весны, российский рынок стал расти такими темпами, что стал самым доходным в мире по итогам 2009 года. Котировки акций многих компаний выросли в 3 - 4 раза. А лидером среди «голубых фишек» (так называются акции крупнейших российских компаний) стали ценные бумаги Сбербанка, которые выросли в цене почти в 6 раз. Для сравнения: год назад за них давали 15 рублей, а сейчас - почти 90. Индекс РТС дорос до 1500 пунктов.

Что же прогнозируют эксперты сейчас?

- На мой взгляд, в 2010 году ждать большого роста не стоит, - осторожно прогнозирует Сергей Суверов, член индексного комитета биржи ММВБ. - Индексы российских бирж прибавят максимум 15 - 20%.

Прогноз № 4 (на будущее): «Китайский юань станет мировой валютой»

Проблемы в американской экономике привели к тому, что доллару стали активно искать замену. Внешний долг США сейчас достиг более $12 трлн. и продолжает расти. Американцы печатают все больше долларов, чтобы залатать дыры в бюджете. Естественно, в скором времени это приведет к обесцениванию валюты США.

Сначала инвесторы по всему миру стали вкладываться в золото, а затем заинтересовались... китайским юанем. Один из российских банков даже стал открывать у себя вклады в валюте Поднебесной. По единодушному мнению экспертов, китайская экономика в скором времени может стать основным «мотором» мировой экономики. Но сможет ли юань реально заменить доллар?

Несмотря на все амбиции, китайские власти пока не спешат делать свою валюту свободно конвертируемой. Ведь тогда она лишится своих конкурентных преимуществ. Китаю хорошо и так: дешевый юань позволяет бизнесу производить товары с наименьшими издержками и продавать их по всему миру по ценам ниже, чем у конкурентов. Так что никакой альтернативы доллару и евро в ближайшее время мы не увидим.

Spb.kp.ru - Евгений БЕЛЯКОВ

Банковские и финансовые новости за 26.03.2010

2010-03-26T17:26:00.002+01:00

Тема дня

Работа над активами

ЦБ усиливает надзор за кредитными организациями, чтобы оценить их реальное финансовое состояние. По мнению регулятора, у некоторых банков стоимость активов завышена, что искажает их отчетность и приводит к недооценке рисков. Банкиры называют повышенное внимание к качеству активов новым этапом антикризисного регулирования.

Главные новости

Лента новостей

Пресс-релиз

Номос-Банк запустил новый вид овердрафтного кредитования для корпоративных клиентов

Номос-Банк запустил новый вид овердрафтного кредитования для клиентов — юридических лиц. Заем с ежемесячным погашением позволяет получить средства (до 50 млн рублей, но не более 30% от оборота) по более низкой процентной ставке.

Мониторинг банковской прессы

Банки: Народный рейтинг

Без мук из своих рядов не отпускают • 2
Ситибанк • 26.03.2010 15:45
Фото "на память" • 1
Алеф-Банк • 26.03.2010 15:36
Спасибо Вам большое, Ситибанк, за трепетное отношение • 1
Ситибанк • 26.03.2010 14:25

Технический анализ рынка акций от ВТБ 24.

2010-03-26T09:44:00.000+01:00

Выпуск от 26.03.2010



	Комментарий по фондовому рынку: Ростелеком пр., УРСИ, МТС

Комментарий по фондовому рынку за 26.03.2010

Ростелеком пр. – анализ дневных данных и прогноз

Достижение отметки в 77 рублей привело к образованию разворотной комбинации, центром которой выступала свеча зонтик за 18.03. Существенное влияние оказала очередная порция информации о реорганизации компании Связьинвест, что привело к резкому росту в ходе торгов 23.03, в результате чего цена превысила отметку в 80 рублей. Однако на следующий день 24.03 дальнейшего роста не последовало, и сформированная дневная свеча - это повешенный, получивший подтверждение в виде черной свечи за 25.03. Таким образом, сложилась явная разворотная фигура, которая требует особого внимания. Также объемы торгов были большими только 2 дня -23 и 24.03, текущие объемы, скорее всего, будут способны удерживать цену на текущих уровнях, но вряд ли приведут к продолжению роста. Развитие ситуации может произойти по сценарию движения, которое происходило в январе 2009 года в виде формирования модели башня. Вне зависимости от реализации того или иного сценария ситуация требует внимания и осторожности.

Уровень сопротивления – 80 рублей.
Уровень поддержки – 68; 65; 63; 56; 53; 50; 45рублей.

Уралсвязьинформ – анализ дневных данных и прогноз

Развитие ситуации не слишком вышло за рамки 2-й локальной вершины. Новости о коэффициентах пересчета при реорганизации привели к резкому росту цены 22.03 до отметки в 0.98 рубля. Однако попытка продолжить рост, последовавшая на следующий день, так и не привела к достижению отметки в 1 рубль, максимальная цена была в 0.995 рубля. А уже 24.03 последовало снижение, вернувшее цену к отметке в 0.95 рубля. Следует отметить, что повышенные объемы были только 22.03, в день выхода новостей, в последующие дни объемы вернулись к средним значениям. В этих условиях шансы удержаться на столь высоких уровнях представляются небольшими, и здесь можно предполагать составную модель типа башня, на которой присутствует модель осечка и возврат. В ближайшее время важное значение приобретают уровни в 0.95 и 0.90 рубля, прохождение которых будет свидетельствовать о начавшейся коррекции.

Уровень сопротивления – 0.95; 1.0 рубль.
Уровень поддержки – 0.85; 0.80; 0.70 0.63; 0.50 рубля.

МТС – анализ дневных данных и прогноз

Ситуация вокруг реорганизации компании Связьинвест привела к сохранению движения вверх в рамках повышательного канала. Повышенные объемы торгов также говорят в пользу возможности достижения верхней границы канала, где можно ожидать завершения текущей фазы роста в районе отметки в 260 рублей.

Уровень сопротивления – 260 рублей.
Уровень поддержки – 230; 222; 215; 205; 190; 180 рублей.

Утренний экспресс-обзор фондового рынка

Выпуск от 26.03.2010



	Акции Газпрома все же продолжают движение вниз. Но, продавая слабые бумаги, инвесторы не уходят с рынка

Если бы не крупные продажи в акциях Газпрома (по объему торгов за день акции Газпрома вчера практически сравнялись с лидером рынка - Сбербанком) и снижение котировок акций газового монополиста до минимальных за последние 4 месяца уровня, то можно было бы сказать, что российский рынок акций так и продолжает стоять на месте без выраженных движений, в ожидании новых драйверов для роста. Однако распродажа в Газпроме и сохраняющееся давление в акциях ЛУКОЙЛа - не позволяют говорить, что ситуация на рынке спокойная. Перспектива очередных уступок Газпромом своим украинским партнерам по цене на газ, а также полная растерянность инвесторов в отношении ЛУКОЙЛа (компания практически не наращивает добычу, не собирается выкупать свои акции у Conoco, не производит значительного увеличения дивидендных выплат акционерам) создают не самую лучшую атмосферу на рынке. Но позитивным моментом в текущих условиях является тот факт, что, даже продавая отдельные бумаги, инвесторы не уходят с рынка - они просто перекладываются в другие акции. Вчерашний рост «префов» Транснефти, акций ГМК Норникеля, ВТБ, НОВАТЭКа и МТС - как раз из этой серии.

Дайджест аналитики за 26.03.2010

2010-03-26T06:35:00.002+01:00

26-03-2010 РТС,ММВБ: все приехали!
25-03-2010 Ежедневный волновой анализ на 26 марта 2010 года.
25-03-2010 Обзор европейской сессии 25.03.2010г.
25-03-2010 Фрактальный анализ по состояни на 25 марта
25-03-2010 FOREX: сплошные интриги!
25-03-2010 Обзор американской и азиатской сессии 25.03.2010г.
25-03-2010 Анализ рынка металлов (GOLD) на 25.03.2010г.
25-03-2010 Ежедневный волновой анализ на 25 марта 2010 года.